AI导读：

本周钢材继续减产降库，铁矿及双焦市场同样呈现弱势运行。钢材需求回落，铁水产量下滑，焦煤大幅下跌。综合来看，供应持稳需求下滑，产业格局边际转弱，预计后续仍有下调压力。

　钢矿市场观察：钢材减产降库，铁矿及双焦弱势运行

　钢材市场：本周钢材生产持续缩减，库存同步呈现下降趋势，然而，市场需求亦有所回调，夜盘钢价因此呈现弱势运行态势。高炉常规检修比例上升，铁水产量继续下滑，电炉受季节性因素影响减产，长短流程同步减产，整体供应有所回落。需求方面，全周呈现先增后减的趋势，投机需求有所回升，终端资金到位情况改善，赶工需求加速释放。库存方面，建材总库存加速去化，而板材因铁水转产，库存略有累积。综合来看，上周供应继续下滑，需求略有回升，基本面边际转好，推动价格偏强；然而，淡季需求持续性不佳，热卷库存累积风险增加，后续价格仍面临下调压力。策略上，建议中长线投资者继续关注轻仓做空的机会。

　铁矿市场：本周铁矿市场同样呈现弱势运行。山西钢厂高炉检修比例增加，导致需求走弱明显，矿价承压下行。上周澳巴发运环比下滑，但到港量增加，整体供应变化不大。需求方面，铁水产量继续回落，需求边际下滑，进入季节性检修减产阶段，后续需求面临持续下滑压力。库存方面，港口库存小幅累积，而钢厂库存开始去化。综合来看，上周供应持稳而需求下滑，产业格局边际转弱，矿价交易受人民币贬值影响，估值抬升逻辑显现，价格相对成材表现更为强势。策略上，考虑到后续需求存在持续下滑压力，建议关注高位做空的操作机会。

　焦煤焦炭市场：19日，双焦市场延续弱势运行，焦煤价格大幅下跌，夜盘震荡偏弱。焦炭方面，现货价格暂稳，多数焦企保持微利状态，山东焦企因环保限产影响有限，对供应影响较小。需求方面，钢厂检修减产范围扩大，铁水产量加速下滑，焦炭需求增量空间有限。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数因口岸库存高企而下滑，但整体进口补充依旧充足。需求方面，焦炭四轮提降落地后焦企盈利压缩，下游补库积极性一般，市场观望情绪浓厚，山西主流大矿竞拍流拍及降价现象普遍。综合来看，12月会议落地后宏观预期退潮；冬储期间下游少量补库对盘面提振作用有限，基本面延续偏宽松格局。预计双焦市场将延续震荡偏弱走势。策略上，建议以反弹做空为主。

（文章来源：正信期货）