上一个交易日，贵金属市场呈现震荡态势。COMEX黄金期货微涨0.19%，报2560美元/盎司，而白银期货微跌0.07%，报29.985美元/盎司。夜盘交易中，黄金上涨0.29%，白银上涨0.42%。然而，随后交易日贵金属价格大幅收跌，COMEX黄金期货跌1.63%，报2610美元/盎司，白银期货跌4.12%，报29.475美元/盎司。美联储主席鲍威尔的鸽派讲话曾一度利好金银，但随着市场对降息预期的充分计价，金银价格缺乏新的交易线索，维持震荡。未来焦点在于美国经济的软着陆及联储的降息幅度，需持续关注就业和经济数据。

在降息预期的推动下，黄金价格有望进一步冲击历史新高，白银则因价格处于低位，向上弹性空间更大。但内盘金银价格受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间维持在【2480,2600】美元/盎司，沪金则在【565，595】及【600，640】元/克间波动。Comex白银运行区间为【28，32】美元/盎司，沪银则在【7100，8000】及【7200，7800】元/千克间波动。

铜：LME铜上一交易日收跌1.77%，报8885.0元/吨。宏观方面，12月LPR预期不变，但未来或有调降空间。美国经济持续有韧性，三季度GDP超预期加速。供应端国内产量环比回升，进口环比降低，消费端短期保持较高水平。近期美元拖累风险仍存，铜价有偏弱震荡可能。

铝：LME铝上一交易日收跌0.67%。西北发运受阻导致华东去库，铝价大跌后下游补货增多，库存表现好于预期。华南市场火热，华东市场现货企稳向好。海外成本端欧洲天然气价和电价上涨。短期内可考虑低位采购保值。

铅：伦铅隔夜下跌0.5%至1973美元，沪铅下跌0.52%至17335元。现货市场持货商惜售，下游按需接货，市场活跃度好转。供应预期摇摆，现货升水走高且偏紧。铅价向下调整空间有限，市场或回归常规波动。

锌：伦锌昨日大幅下挫，最终收报2418美元，跌幅0.84%。市场对经济复苏节奏担忧，周边商品承压。从国内看，经济恢复存在波折，但供应端利润过低，市场开始关注冶炼减产力度。锌价暂时维持震荡，建议逢低买入。

镍：伦镍上一交易日收于15070美元/吨，跌3.3%。镍行业基本面弱势延续，下游不锈钢、前驱体均处于淡季，国内纯镍累库趋势明确。预计沪镍核心区间【12.0，13.0】万元/吨。

锡：LME锡上一交易日收于28275美元/吨，跌2.60%。供应端国内冶炼排产或小幅下降，但略高于去年同期。消费端价格敏感，价格下跌后下游采购改善。美元拖累仍存，但基于短期消费尚有弹性，下方或逐步有支撑。

工业硅：上一交易日工业硅主力合约2502收跌-1.74%，持仓增加。现货价格继续下跌，市场成交不佳。本周开炉数减少，但广西和宁夏有所增加。当前估值低位，预计工业硅围绕成本线低位震荡运行。

碳酸锂：上一交易日碳酸锂主力2501合约收跌-1.26%至76680元/吨。现货价格延续下跌，市场情绪不佳。本周产量增加，库存小幅累库。供给压力强势，需求增速缓于供给，预计锂价震荡偏弱运行。

投资策略：贵金属方面，建议根据市场变化灵活调整；基本金属方面，可考虑低位采购保值，注意品种基本面及宏观因素变化。

风险提示：美联储货币政策变化、地缘政治风险、宏观经济复苏节奏、供应端及需求端变化等。

（文章来源：金瑞期货）