钢材市场：近期，20mm三级螺纹钢全国均价为3486元/吨，较前一日下跌21元；4.75mmQ235热卷全国均价为3520元/吨，下跌24元；唐山普方坯价格为3040元/吨，下降30元。铁水产量微幅减少至232.61万吨/天。尽管黑色市场对高价有所担忧，但冬储及融资需求带来的挺价效应，以及铁水顺产的实际情况，使得炉料和成材价格表现出较强的韧性，短期内可能出现反弹。保竣工进度和执行力度符合预期，春节前仍有一定比例的执行余量（由赶工需求支撑）。房屋销售税款及土地税款的降低，对房屋销售及房价构成较强支撑，预计春节前购房需求仍将得到有力保障。短期内，12月黑色产业链各级反馈显示“资金”储备充裕，盘面空头套保量较小，五大成材品种库存状况良好。预计钢厂将推迟检修至春节后，可能导致“春储”规模较大。从更大节奏上看，12月经济工作会议释放的刺激政策虽以远期为主，但货币政策预计将保持近十年来较为宽松的水平，因此长期正反馈强于短期。一季度下游资金相对宽裕，理论上钢材供需平衡将略有收紧，容易在05合约上提前出现行情。移仓换月后，成材有望在目前低估值的基础上实现小幅修复。总体来看，热卷表现强于螺纹钢，矿石表现强于钢材。

铁矿石市场：目前，日照港61.5%PB澳粉车板价为775元/湿吨（折盘面829元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）价格为811元/吨，上涨4元。铁矿石市场整体呈现供强需弱的格局。受季节性因素影响，铁矿石发运量有所下降，到港量上升，预计未来发运量将回升，到港量将下降，供应端整体偏强。需求端方面，日均铁水产量小幅下滑，盈利率继续回落，检修增加，整体需求偏弱。库存方面，库存量较高，钢厂按需补库，预计疏港量将减少，港口库存将小幅下降。综合来看，铁矿石价格预计将呈现震荡运行态势。

煤焦市场：目前，柳林低硫主焦煤价格为1450元/吨，下跌100元；乌不浪口蒙5#精煤价格为1225元/吨，持平；日照港准一级焦价格为1740元/吨，临汾一级冶金焦价格为1970元/吨，唐山二级冶金焦价格为1600元/吨，均持平。供应端方面，供应宽松状态持续，近期还有增产现象，洗煤厂日均产量和开工率分别有所增长，蒙煤进口有所萎缩，但钢厂和独立焦企日均产量仅微幅下降。需求端方面，钢厂铁水产量微降，焦煤焦炭需求呈现季节性减弱。库存方面，累库现象明显，钢厂和焦企焦煤库存分别有所增加，钢厂焦炭库存增加，焦企焦炭库存略有减少。当前铁水产量下降，需求数据走弱，库存压力较大。今日传出焦煤环保限产消息，对当前宽松供应格局有所好转，但供需矛盾积累过大，仅靠环保限产消息难以快速转变，整体预计煤焦价格将偏弱震荡运行。

（文章来源：中财期货）