AI导读：

华融融达期货年报指出，24/25年度全球棉花市场供需宽松，产量超消费20.8万吨，美棉需求低迷，国内棉价承压。但2025年度国内经济刺激政策或利于商品需求复苏，棉花估值偏低有修复潜力，棉价或先抑后扬。

华融融达期货在其最新发布的年报中，深入剖析了全球棉花市场的供需态势。据其分析，24/25年度全球棉花市场预计将呈现供需宽松的局面，产量将超出消费量达20.8万吨，国内产量亦有望进一步增长。这一背景下，全球期末库存和库销比均将出现小幅上升，宽松的供需格局将对全球棉价构成一定的下行压力。

特别地，对于美国棉花而言，中短期内由于面临较大的出口竞争压力，需求持续不振，这或将在一定程度上抑制棉价的上涨。而国内棉花市场方面，郑棉期货价格目前受到基本面偏弱格局的制约，中短期内棉价或将承受一定压力。

然而，报告同时指出，2025年度国内存在推出多项经济刺激政策的可能性，这将有利于商品需求的复苏。此外，棉花当前估值处于中等偏低水平，存在估值修复的潜力。因此，华融融达期货预计，2025年度棉花价格或先经历探底过程，随后将向上进行估值修复，棉价运行区间有望在13000-16000元／吨之间。

（文章来源：新华财经）