AI导读：

近期油脂市场出现超预期下跌，豆油、棕油、菜油均大幅下跌。市场分析指出，棕榈油上涨动力减弱及美豆油受生物燃料政策不确定性影响是主要原因。此外，印尼B40政策也增加了市场不确定性，预计油脂市场将持续偏空运行。

12月18日，油脂市场出现超预期的破位下跌，豆油跌幅达3.75%，创下三个月新低，棕油与菜油亦跟随下跌，且12月19日跌幅持续扩大。尽管豆油库存正在减少，棕油供应长期偏紧，但市场却突然遭遇重挫。

棕榈油自9月中旬的强势上涨动力已逐渐减弱。此前，受棕油产量紧张和出口强劲的双重推动，马来西亚棕油价格一度飙升，并带动国内油脂市场上行。然而，11月中下旬，印度排灯节后需求减少，加之棕榈油大幅上涨导致买家不愿支付溢价，马棕油出口量下降，价格高位回落。马来西亚相关企业为应对成本上涨，上调价格并缩减产品尺寸，尽管供应紧张格局未变，但市场预期棕油价格将大幅下跌以刺激需求。

美豆油的下跌则是此次大跌的主要原因。由于市场对美国生物燃料政策的不确定性感到悲观，12月16-19日，美豆油连续四天下跌。美国作为全球最大的生物燃料市场，豆油是生物柴油的主要原料。近年来，豆油在生物柴油中的使用量持续增长，但特朗普团队的上台计划引发了市场对生物燃料政策的担忧。特朗普计划再次退出《巴黎协定》，并任命倾向经济发展的环保署署长，同时能源部部长也支持发展化石燃料行业，这对生物燃料行业构成了巨大挑战。

近期，美国国会两党领导人公布了一项短期拨款法案，以避免政府停摆，但并未提及对生物柴油的支持，市场对新总统上任和生物燃料政策的不确定性有了更强烈的反应，导致市场情绪快速走跌。此外，印尼B40政策也受此影响，出现分阶段实施的传闻，给油脂市场带来了更多的不确定性。因此，在印尼B40政策实施和特朗普上台前，油脂市场预计将持续偏空运行。

（图片及文章来源：广州期货）