【贵金属】

美联储隔夜降息25个基点，点阵图预测明年降息次数由4次减至2次，鲍威尔强调未来利率调整需谨慎，美联储或放缓降息步伐。会议后，美元走强至108，贵金属价格回落。哈马斯与以色列谈判取得积极进展，贵金属市场调整或将持续，金价或测试11月低点支撑。今日重点关注日本央行利率决议、美国周度初请失业金人数及三季度GDP终值。

【铜】

联储声明前，铜价呈现阳线反弹。此次降息偏向鹰派，点阵图显示明年降息次数缩减至两次，美元指数随之上涨。国内现货铜市场仍有一定支撑，昨日现铜价格为74205元，上海升水90元，广东升水145元，精废价差极低。建议持有空单。

【铝】

隔夜沪铝价格波动有限。电解铝成本高昂，部分厂家因亏损减产，但铝材出口退税取消后需求承压，去库存速度放缓，现货市场走势疲弱。沪铝持续位于布林线中轨之下，趋势偏弱，跌破前低后形成下跌形态，关注年线附近支撑。

【氧化铝】

氧化铝连续四周减仓，市场多空分歧显著。短期内产能难以增加，行业库存继续下降，但海外成交下滑导致国内现货市场略有松动，叠加电解铝减产扩大，市场情绪受压。关注前低支撑，近月合约因基差较大而具有支撑。

【锌】

TC价格低位回升，消费进入淡季，基本面难以支撑高价锌。美元震荡偏强，工业品普遍下跌，多头减仓打破资金高位僵持局面，沪锌顶部已确立，高价区位于2.55-2.6万元/吨，建议逢反弹试空。现货市场锌锭货源偏紧，部分贸易商预售出货，下游以逢低采购为主，下方支撑位暂看2.4万元/吨。

【铅】

铅价跟随基本面运行，现货进口亏损不足600元/吨，LME铅库存高位，基本面呈现内强外弱格局。进口窗口打开时机成为关注重点。前期减产导致再生铅企业增加，市场货源偏少，精废价差归零。交割后交易所仓单整体下降至3.72万吨，下游逢低接货，铅存在去库存预期，年线关键位1.72万元/吨视为强支撑。取暖季供应端扰动频发，不建议追空；反弹高度需考虑进口窗口打开情况，上方暂看1.78万元/吨。

【镍及不锈钢】

沪镍跌至前期低位，市场交投清淡。美联储会议声明偏鹰派。国内现货品牌升水异常，或有收储暗流，但难以证实。电积镍持续放量趋势不变，下游合金电镀企业月底备库情绪略有回暖，但主要是刚需采购。国内外库存高企给镍价上行带来较大压力。印尼政府官员表态控价，但实际效果存疑。技术上，沪镍走弱，建议延续空头持有。

【锡】

隔夜锡价震荡，开盘需关注联储长期利率指引的滞后影响。沪锡短线以24.3万元为强弱分界。昨日现锡价格为24.6万元，对交割月升水220元。印尼锡出口回暖速度一般，但天马公司产量高速增长，中长期出口有放量空间。震荡中需观察盘面指引。

【碳酸锂】

碳酸锂价格走弱，跌破7.5万元一线，市场交投清淡。从库存来看，贸易商已完成囤货脱手过程，现货端支撑可能减弱。年末将至，下游材料厂为控制库存数量，仅以刚需采购为主，整体采买情绪冷淡。贸易商回笼资金需求上升，打压现货价格。上游锂盐厂虽继续挺价，但需求不足导致总体被动。现货加速向下游转移，供需双弱。技术上，碳酸锂走势偏弱，反弹逻辑或已耗尽，建议偏空思路对待。

【工业硅】

工业硅期货小幅下行，收于11485元/吨，最低至11445元/吨。现货方面，未跌牌号昨日补跌，华东通氧553硅报11400元/吨持平。多晶硅西南产区因电价上调，云南基本未开工，四川低开工且有下降预期，整体市场价格小幅上涨，N型均价40.5元/千克。整体来看，工业硅下游光伏需求承压，现货价格延续下调趋势，盘面偏弱。

（文章来源：国投期货）