豆油豆粕市场：供需微调，暂持观望态度

美国农业部最新供需报告显示，2024/2025产季全球大豆产量上调至4.2714亿吨，期末库存微增至1.3187亿吨，供应过剩略有加剧。巴西大豆播种近尾声，而国内市场豆粕与豆油价格均有所下滑，跟随隔夜美豆收跌趋势。供需方面，油厂大豆压榨量增加，油粕供应小幅增长，但库存方面豆粕减库，豆油库存亦有所下降。餐饮消费数据显示，食用油消费旺季来临，市场消费有所回暖，豆粕下游饲料需求预计短期小幅增长。策略上，豆油基本面偏弱，跟随棕榈油为主；豆粕库存总体小幅去库，原料供应充足，偏弱运行，建议暂时观望。

棕榈油市场：需求疲软，静待市场转机

马来西亚棕榈油连续三日下跌，主要因需求疲软。国际方面，棕榈油产地库存偏低，印尼库存虽攀升但仍处低位，马来西亚库存亦减少。国内方面，棕榈油进口增加，库存处于近七年次低水平，餐饮消费持续增长。现货方面，广东棕榈油价格下跌。策略上，暂时观望。

菜粕菜油市场：供需宽松，维持观望策略

加拿大油菜籽价格下跌，全球油菜籽产量符合预期，库存消耗预期增强。国内方面，菜籽、菜粕、菜油进口均有所增加，库存处于高位。现货价格下跌。策略上，暂时观望。

棉花市场：供需偏弱，区间震荡运行

国内郑棉弱势震荡下跌，创新低，主要受产业链供需偏弱影响。国际方面，美元走强打压棉花价格，全球需求疲软。国内方面，棉花产量超预期，下游织厂开机率低位，补库力度弱，纺企销售趋缓。美国农业部上调棉花产量和期末库存预估。策略上，区间震荡运行。

白糖市场：供应增加，预计偏弱运行

国内郑糖回落，外盘原糖大幅下跌，受雷亚尔贬值和巴西甘蔗压榨量高于预期影响。印度糖产量增加，泰国产量将提升，多空因素共存。国内方面，新糖上市，供给增加，进口糖浆政策影响市场情绪，但中长期影响有限。策略上，预计偏弱运行。

苹果市场：交割标准放宽，期货价格预计偏弱

国内苹果期货大幅下跌，盘面估值偏高。全国主产区苹果冷库库存量环比减少，同比略快。现货价格或偏强运行，但考虑到交割升贴水后，期货价格估值偏高，预计偏弱运行。策略上，预计偏弱运行。

生猪市场：淡季来临，考虑反弹试空

生猪全国均价下跌，北方市场上行乏力，南方腌腊需求旺季对价格有所支撑，但猪价走高后走货阻力加大。能繁母猪存栏环比增长，规模场出栏量计划增加。策略上，考虑淡季合约反弹试空。

鸡蛋市场：供应充足，考虑远月空单持有

鸡蛋价格持稳，饲料成本回落，养殖利润偏高。存栏量处于近八年最高水平，供应快速恢复。策略上，考虑远月合约空单持有。

玉米市场：供需关系改善，暂时观望

全球玉米产量略减，消费量调整，预测将出现供应缺口，供需关系有望小幅改善。国内市场新季玉米上市，供应压力加大，但深加工消费尚可，现货收购价小幅转升。需求方面，玉米需求维持小幅增长态势。策略上，多空因素交织，波动无序性加大，考虑观望为主。

（文章来源：西南期货）