AI导读：

周二锰硅硅铁主力合约维持震荡，价格趋弱。政治局会议及经济工作会议后，市场预期兑现，商品价格走弱。未来一段时间，黑色板块整体价格可能以震荡为主。钢材市场呈现淡季特征，铁矿石供给回升，需求减弱，库存微增，未来价格可能宽幅震荡。

锰硅硅铁市场动态

周二，锰硅主力（切换至SM505合约）维持震荡态势，收跌0.13%，报价6304元/吨。硅铁主力（SF502合约）开盘跳水后持续震荡，最终收跌1.07%，报价6308元/吨。锰硅价格位于6100-6600元/吨的宽幅震荡区间，趋势不明，价格趋弱，单边参与性价比低，建议谨慎操作。硅铁同样处于6200-6600元/吨的宽幅震荡区间，单边参与性价比同样不高，建议保持谨慎。

近期，政治局会议及经济工作会议落地，政策表述积极，但商品市场价格并未如预期上涨，反而显著走弱。部分观点认为，会议未给出具体规模，导致预期落空，价格下跌。然而，历年经济工作会议均不会给出具体数字，更多是“利好出尽”，前期买“预期”的资金撤退导致回调。在此背景下，未来一段时间，黑色板块整体价格可能进入相对混沌的时期，以震荡为主。

从基本面看，铁水产量季节性走弱，螺纹钢产量回落，需求淡季特征延续。供给端持续上行，供需结构边际宽松。锰硅产业端难以给予过高估值，甚至需继续压低估值以改善供求结构。硅铁方面，钢铁需求季节性走弱，库存上升，但总体库存水平健康。现货端价格坚挺，盘面贴水现货较大，预计下方空间有限。同时，需关注供给端环保限产等驱动因素。

钢材市场方面，昨日螺纹钢主力合约收盘价为3364元/吨，微涨0.059%。热轧板卷主力合约收盘价持平。基本面呈现淡季特征，热卷库存早于往年开始累积。钢厂盈利率环比下降，估值偏低。宏观方面，政治局会议与中央经济工作会议为市场增添信心，但政策落地后，钢材价格稍有回落。央行表态综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，为市场增添流动性，支撑商品价格。未来价格可能呈现宽幅震荡走势，主力合约运行区间预计为3300-3550元/吨。

铁矿石市场方面，昨日铁矿石主力合约收至796.50元/吨，跌0.75%。供给方面，全球发运量大幅增加，澳洲巴西发运量回升显著。需求方面，铁水产量环比下降，但降幅小于预期。下游成材库存偏低，螺纹钢库存继续低位去化，对铁水未形成大压力。库存方面，港口库存微增，但暂无大压力，预期继续盘整。钢厂进口矿库存上行，接近去年同期水平。宏观预期兑现后，关注点回归铁水刚需走弱及钢厂原料冬储。

（文章来源：五矿期货）

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