AI导读：

橡胶价格自上周开始高位回落，跌破十日均线后继续阴跌。供应端天气扰动缓解导致供应宽松，原料价格下跌。需求端轮胎企业生产维持高开工状态，但无新增驱动。预计橡胶价格以偏强震荡为主，需关注非洲胶进入交割品范围的消息影响。

自上周以来，橡胶价格挑战万九失败后高位回落，跌破十日均线，并在18300一线附近展开新一轮技术性回调。今日橡胶价格继续阴跌，创出新低，尚未出现止跌企稳的迹象。截至午后收盘，主力合约价格收至18320元/吨，跌幅达到0.79%。

从基本面来看，橡胶供应端受到的天气扰动有所缓解，使得橡胶供应再度回归宽松状态，胶水原料价格因此有所下滑。具体来说，12月东南亚雨季接近尾声，海外产区的天气状况有所好转，原料价格出现小幅回落。泰国东北部正常产胶，南部降水量虽然有所缓和但仍需时间恢复割胶工作，交通运输也面临一定不畅。由于新胶出产不畅，泰国原料价格一度提涨，为橡胶提供了成本支撑。然而，随着天气状况的改善，这种成本支撑将逐渐转弱。

与此同时，港口库存目前持稳，整体变化不大，但预计天气将对后续到港产生一定影响。截至2024年12月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量达到45.2万吨，环比上期增加1.73万吨，增幅3.99%。海外产区仍处于旺产期，原料价格高位震荡，天气扰动难以长时间延续，后续恢复正常后胶水原料将面临高位回落的风险。

在需求端方面，轮胎企业生产维持高开工状态，整体变化不大。半钢胎多数企业排产维护高位运行，少数企业有检修安排；全钢胎出货压力较大，产能利用率略受影响。根据统计数据显示，中国半钢胎和全钢胎样本企业的产能利用率环比均有所下降。然而，轮胎以及终端汽车消费无新增驱动，很难对胶价形成新的动能。不过，终端消费表现稳中有增，乘用车市场零售量同比增长和环比增长均较为显著。

综合来看，近期橡胶价格高位回落的主要原因在于主产区降水缓解，以及国内云南已经停产、海南即将停割等因素。尽管天气利好消化完毕后橡胶供应将回归宽松格局，原料价格支撑转弱，但回落空间有限。预计橡胶价格仍将以偏强震荡为主。此外，市场上有关非洲胶可能进入交割品范围的消息对20号胶构成利空影响，需关注后续消息证实情况。

（图片及文章来源：国海良时期货）