铁合金市场等待宏观利多，呈现震荡态势

近期，锰硅与硅铁市场均受到宏观因素的影响，表现出震荡态势。锰硅方面，钢铁业PMI的回暖迹象使得锰硅需求持稳，下游钢厂开始新一轮钢招。据Mysteel统计，全国187家独立硅锰企业样本显示，开工率（产能利用率）为45.03%，较上周微增0.14%，日均产量达到28220吨，微增10吨。锰硅产量虽处于相对低位，但环比持续增加，成本支撑依然稳固，市场倾向于震荡偏多看待。

硅铁市场方面，煤电疲软对硅铁走势构成拖累，价格虽处于低位，但生产利润已经回正。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本显示，全国开工率为38.67%，较上期下降1.82%，日均产量为16780吨，较上期减少400吨。硅铁产量环比回落，尽管当前处于煤价旺季，但持续偏弱的表现拖累硅铁市场。考虑到冬季煤价仍存在变数，市场建议以观望为主。

焦煤焦炭市场供应缺口不足，原料承压运行

周二夜间，焦煤市场低位开盘后震荡运行，最终报收1199.5，下跌14，跌幅1.15%。上游煤矿开工率窄幅波动，国内供应整体保持稳定。进口方面，监管区库存高位，蒙煤日均通关车数周环比下滑，澳煤价格倒挂导致贸易商接货积极性不高。需求端，焦企开工积极性存在，但钢厂铁水产量持续下滑。宏观乐观情绪消退，现实偏弱，主力移仓，市场建议偏空思路操作。

同样在周二夜间，焦炭市场也表现出低位开盘、震荡偏弱的态势，最终报收1780，下跌27.5，跌幅1.52%。焦煤价格下跌导致焦企成本下移，利润水平尚可，焦化产能宽松，开工率环比增长，日均产量回升。然而，终端需求淡季钢厂提产动能不足，钢联数据显示上周样本钢厂铁水产量环比下滑0.14万吨。焦炭库存有所累积，价格支撑不足，盘面承压回落，市场建议偏空思路操作。

螺纹钢市场预期有待验证，呈现震荡运行态势

周二夜间，螺纹钢市场低位开盘后震荡偏弱运行，最终报收3350，下跌14，跌幅0.42%。钢厂提产动能不足，高炉以及电炉开工均有下滑。综合来看，钢联数据显示五大品种钢材产量环比下降，其中螺纹周产量218万吨，同比仍在历年同期水平，供应偏紧。需求方面，南方赶工以及工地资金到位情况尚可，上周钢材表需数据环比增长，需求端韧性尚存。且由于螺纹产量低位，目前库存仍在去化。宏观经济积极表态，市场等待政策落地，盘面震荡运行，建议短线操作。

铁矿石市场情绪转弱，小幅回落

周二夜盘，铁矿石市场弱势震荡。截至收盘，铁矿石05合约跌10.5至789，跌幅1.31%。供需方面看，季节性淡季导致钢厂产能回落，铁水产量高位见顶，铁矿石需求有环比走弱预期。铁矿石供应小幅回落，但库存维持高位。整体来看，铁矿石供需情况偏弱，继续上行面临较大压力。然而，在政策面刺激环境下，下方空间不大。操作建议：短线偏空参与。

热卷市场情绪偏弱，短线下跌

周二夜盘，热卷市场也表现出短线下跌的态势。截至收盘，热卷05合约跌4至3488，跌幅0.11%。供需方面看，板材需求坚挺，库存快速去化，热卷供需情况较为健康。但建材需求较弱，拖累整体需求强度。近期政策利好不断释放，市场情绪跟随波动，整体走势延续区间震荡。操作建议：短线偏空参与。

（文章来源：国信期货，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）