原油市场昨日呈现上涨态势，主力合约期价收涨1.28%。供应端方面，OPEC+决定将220万桶/日的额外减产计划延长至2025年3月底，而美国原油产量则微增至1351.3万桶/日，但仍处于历史高位。俄乌局势的不确定性以及拜登政府对乌克兰的支持力度成为市场关注的焦点。需求端方面，随着欧美进入取暖油消费旺季，需求端获得支撑。国内主营炼厂方面，福建联合石化、中海油宁波大榭石化将恢复生产，而武汉石化可能仍处于检修期，广西石化则可能进入全厂检修，整体主营炼厂开工负荷或有所上涨。山东地炼方面，多数炼厂保持稳定生产，整体开工负荷或保持稳定。总体来看，原油市场供应偏紧，需求有回升预期，投资者应密切关注地缘局势的变化。

燃料油市场同样呈现上涨趋势，主力合约期价收涨1.31%。供应端方面，全球燃料油发货量较前一周大幅下降21.00%，其中美国、俄罗斯和新加坡的发货量均有所下降，预计到港燃料油量将回落。利润方面，山东地炼延迟焦化装置理论加工利润大幅增长，刺激炼厂生产积极性。需求端方面，虽然终端需求清淡，但在北方降雪等极端天气影响下，船用燃料油混兑原料到货周期拉长，价高量紧，或支撑船用油成本。投资者应关注成本端和红海局势对期价的影响。

聚酯市场方面，PTA主力合约期价收涨0.76%。供应端方面，英力士PTA装置计划内检修，导致整体产能利用率下降，预计PTA产量减少。需求端方面，国内聚酯产量下降，同时终端厂商所接新单明显断层，行业开机率震荡下降。随着冬季订单的收尾，新单落实情况偏弱，成品库存出现累积，预期中旬过后如订单无明显利好支撑，织造厂商避险情绪或将升温。综合来看，PTA供需两弱，投资者应关注成本端的变化和装置意外检修情况。乙二醇方面，供应端方面，部分装置临时停车或降负运行，预计乙二醇产量或出现下降。进口方面，预计进口到港量环比下降，供应压力有所减轻。但整体需求端较为疲软，市场供需结构偏宽松，预计乙二醇价格区间偏弱运行。

尿素市场方面，主力合约期价收跌0.69%。供应端方面，国内尿素产能利用率环比增加，但本周四川天华、四川玖源计划检修，预计尿素产量将小幅下降。港口库存方面，预计短期内港口库存窄幅波动为主。需求端方面，复合肥开工率继续提升，板材行业需求暂时稳定，但因部分企业预期元旦前有停工计划，尿素采购量有所下降。农业需求仍以储备为主，但储备积极性有限。综合来看，尿素供应小幅下降，需求变化较小，期价或区间运行。

天然橡胶市场方面，夜盘天然橡胶期货RU主力05合约小幅上涨。国内宏观预期较好，继续支撑天然橡胶期货价格。从供需来看，云南产区已全面停割，海南产区预计将进入停割期；海外产区方面，新胶稳定上量。需求端方面，全钢胎行业开工偏弱，轮胎市场逐渐进入季节性淡季。原料方面，泰国胶水、杯胶继续上涨。综合来看，宏观方面乐观情绪将继续支撑天然橡胶期货，但国内天然橡胶供需不紧张，天然橡胶将震荡运行为主。

甲醇市场方面，夜盘甲醇主力合约期货05合约小幅上涨。宏观预期较好以及部分装置计划检修提振盘面。青海、四川部分气头已停工，海外甲醇装置整体停车依旧偏高。进口方面，本周将小幅增加。需求端方面，部分MTO存停车预期，而新建二期近日存投料预期。整体来看，宏观预期较好、国内西南冬季限气以及海外装置停车仍支撑甲醇期货价格，甲醇期货整体或将继续区间震荡。

塑料市场方面，夜盘塑料期货主力05合约在8130元/吨附近震荡。宏观预期较好提振塑料期货价格，但供需暂无显著矛盾。当前国产线性生产比例偏低，加之新投产能装置运行不稳定，LLDPE品种货源供应不高。海外进口货源对国内暂未形成较大压力。库存方面，生产商库存水平较高。需求端方面，棚膜膜行业和管材开工率环比略下降，但未来仍有地膜需求支撑。成本方面，上游原油区间震荡，对塑料期货指引性不强。整体来看，宏观预期较好、基差偏高或将继续支撑塑料期货，而未来仍有新产能计划投产，塑料期货上涨空间亦有限。

聚丙烯市场方面，夜盘聚丙烯期货主力05合约在7467元/吨附近整理。宏观预期较好提振PP期货，但聚丙烯下游需求季节性转弱等因素导致反弹相对乏力。从供需来看，近期检修增多及部分共聚类产品现货供应偏紧。库存方面，上游样本石化企业聚烯烃库存在较高水平。进口方面，进口利润不高，进口量不高。出口方面，整体出口增量较少。需求端方面，家电、汽车等方面需求尚可，但塑编以及膜厂等领域逐渐进入需求淡季。基差方面，PP期货01合约和华东地区现货价格基本平水。整体来看，宏观预期较好、PP检修量依旧偏高等因素支撑PP期货价格，但未来仍有新产能投放，PP供应充裕，需求一般，上游原油期货区间波动，PP期货整体将区间震荡。

（文章来源：上海中期期货）