玻璃与纯碱市场动态

玻璃现货报价维持在1265元，市场观望情绪浓厚。截至2024年12月5日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4822.9万重箱，环比下降1.61%，同比上升46.69%。库存天数折算为22.5天，较上期减少0.3天。盘面表现出弱现实与强预期的博弈，产业供需矛盾并不显著。近期，市场重点关注经济工作会议，昨日玻璃05合约空头增仓为主。

纯碱现货价格维持在1450元，价格环比持平。近期供给回升，但中下游需求疲弱，整体供需偏弱。截至2024年12月9日，国内纯碱厂家总库存为160.81万吨，环比增加0.70%。其中，轻质纯碱和重质纯碱库存均有所增加。市场同样关注经济工作会议。

能源化工市场概览

橡胶市场因泰国南部暴雨天气预警而全线反弹。未来7天，泰国南部产区降雨将持续较大，二次洪水风险上升，利多因素延续。橡胶作为强势品种，受到多头资金的重点关注。同时，山东裕龙岛炼化一体化项目转入生产和运营阶段，预计12月能产出丁二烯，这将压制丁二烯现货价格，进而影响丁二烯橡胶的反弹力度。目前，市场多空双方观点不一，涨跌因素交织。

甲醇市场方面，原料走弱，企业生产利润较好，国内开工再度回升。但海外装置开工降至历史低位，后续进口缩量值得关注。需求端港口MTO仍维持在中高位，但后续有回落风险。港口在到港卸货回升下再度累库，库存压力依旧较大。受此压制，港口现货表现疲软。后续国内甲醇预计呈现供需双弱格局，价格区间运行为主。

尿素市场方面，供应端气头停车增多但煤制开工提升，供应有所回落。现货走弱背景下企业利润进一步走低，部分气头装置亏损性检修。需求端依旧不温不火，复合肥开工提升但成品库存高位。供减需弱背景下企业库存小幅去化，但去库依旧缓慢。后续供应将进一步收缩，盘面下跌后近端修复升水，但远端合约相对现货仍有较高溢价。尿素成本支撑仍在，进一步回落空间有限。

原油市场方面，WTI、布伦特和INE主力原油期货均收涨。美国EIA周度数据显示，原有商业库存环比超预期去库，但成品油累库预期开始兑现。OPEC发布月报将2024年全球原油需求增速预期下调。短期来看，原油在页岩油成本区间止跌企稳，OPEC受弱势油价影响开始严格执行减产计划。长期来看，OPEC增产预期仍在，美国原油小幅增产趋势已现。原油此次反弹高度预计有限。

PVC市场方面，综合开工率为81.57%，环比小幅回升。厂库和社库均有所下降。成本端电石开工小幅回升，但近期烧碱复产跌价，边际成本小幅上行。出口方面接单有所好转，但绝对量有限。基本面看，近期成本支撑偏弱，供应重新抬升，社会库存小幅累积。PVC01合约低位震荡，估值中性偏高，建议逢高套保。

苯乙烯市场方面，华东港口库存和纯苯港口库存均有所增加。苯乙烯负荷和石油苯负荷均有所上升。12月仍有炼厂复产，预计纯苯负荷有上行空间。基本面看，近期纯苯供需双增，但海外纯苯表现偏弱。苯乙烯港口库存低位累库，年底淡季累库预期仍存。

聚乙烯和聚丙烯市场方面，期货价格上涨。现实端需求端进入季节性淡季，现货价格上涨。成本端原油价格低位震荡，估值向上空间有限。供应端存在新增产能压力，上中游库存去库对价格支撑尚存。但需求端农膜订单增速放缓，房地产宏观预期转好但现实端下游开工率回落。预计12月伴随检修集中回归和新增产能落地，价格或将下行。

PX市场方面，PX01合约上涨。中国负荷和亚洲负荷均有所变化。装置方面有多套装置降负或重启。进口方面环比下降。库存方面去库。后续来看检修装置将逐步开启，亚洲供给压力预期小幅上升。但PTA装置重启后负荷上升至年内高位水平，对二甲苯预期持续去库。与此同时芳烃估值在低位水平，预期估值低位窄幅震荡。

PTA市场方面，PTA01合约上涨。PTA负荷环比下降，装置方面有多套装置检修或停车。下游负荷环比下降。终端加弹负荷和织机负荷均有所下降。库存方面去库。后续来看下游聚酯负荷转淡季，供给负荷上升至年内高位水平，供需格局整体较弱。但现实成本端PX估值较低有支撑，建议逢高空配。

乙二醇市场方面，EG01合约上涨。供给端乙二醇负荷环比下降，其中煤化工和油化工方面均有装置检修或停车。海外方面有多套装置停车或重启。下游负荷环比下降。进口到港预报环比上升，华东出港出库上升。港口库存去库。估值和成本方面外盘石脑油制利润为负，国内乙烯制利润为负，煤制利润为正。12月后供给预期大幅上升，但进口预期下修。供需平衡转弱，但在下游库存低位的情况下预计隐性库存将上累，显性库存因进口减量或仍将位于底部，将对EG估值有支撑。

（文章来源：五矿期货）