AI导读：

OPEC决定继续延长减产时间，市场情绪整体偏多。尽管供需格局偏过剩，但OPEC内部减产挺价决心大。市场弱流动性导致波动性收窄，价格贴近区间下沿，但存在阶段性反弹机会。

核心观点：市场震荡偏弱，但存阶段性反弹可能

年底市场弱流动性导致波动性明显收窄，价格贴近区间下沿。OPEC决定将减产延续至2025年3月，并将产量回补时间延长至2026年6月。尽管供需格局整体偏过剩，但OPEC内部减产挺价的决心较大，沙特下调官价也体现了这一点。因此，未来OPEC产量的回补仍有可能延期。重点关注2025年地缘情况，尤其是伊朗方面的变化，这可能成为OPEC回补产量的时间路径参考。近期，月差企稳，绝对价格短期内突破区间下沿的难度较大。

基本面方面，北海贴水近期保持强势，成品油裂解价差收窄，美国炼厂开工偏强，柴油矛盾进一步发酵的可能性不大。裂解价差走弱进一步压低了原油的上方空间。临近年底，国内地炼采买节奏加快，关注可能的补库操作。

OPEC产量：利好市场OPEC会议决定将减产延长至2025年3月，低油价背景下，OPEC有望进一步延长减产时间，市场情绪整体偏多。

宏观环境：中性影响美国失业率短期走高，市场预期美联储12月份降息25个基点。

SPR动态：中性影响美国能源部计划于2025年4月至5月回购240万桶原油，但因资金问题将停止回购计划。

地缘政治：中性影响俄乌近期冲突升温，但短期内地缘溢价变化不大。

下游需求：利好市场柴油旺季检验期内，现货端贴水保持中性偏强。

页岩油产量：中性影响上周页岩油产量为1320万桶/日，钻机数持平为482台，中长期对产量的提振作用有限。

（文章来源：紫金天风期货，分析仅供参考，不构成投资建议）