钢材市场：宏观因素提振交易情绪，钢材价格呈现震荡上行趋势

在昨日闭幕的政治局会议后，市场整体定调偏向积极，交易情绪显著提振。螺纹主力合约上涨2.5%，热卷主力合约上涨1.89%。尽管现货成交表现一般，但全国建材成交量达到12.01万吨。尽管11月份钢材出口环比有所下滑，但同比依然保持增长。宏观层面，主要经济指标在政策推动下逐步好转，市场焦点转向本周的重要会议及明年两会。板材消费因出口利润带动保持高位，产量微增，考虑到未来美国关税政策，后期抢出口预期仍然存在。建材方面，高炉检修增加导致铁水产量回落，建材产量下降。伴随北方天气转冷，建材消费预期减弱，短期价格震荡运行，后期需关注检修及下游冬储情况。

铁矿市场：宏观情绪向好，铁矿价格顺势上扬

铁矿石期货主力合约2505昨日高开震荡。现货方面，铁矿石库存充裕，温和去库。进口铁矿石价格小幅上涨，全国主港铁矿成交量有所下滑。11月份铁矿石进口量略有回落。宏观层面释放利好信号，供应端本期铁矿石发运大幅下降，到港量环比上涨。需求端，钢材表观需求尚可，钢厂以刚需补库为主。铁水产量见顶回落，铁矿短期需求有支撑，后期钢厂冬储补库预期存在，铁矿价格受高库存压制，但仍维持震荡偏强格局。

双焦市场：宏观政策边际改善，焦炭领涨黑色系

焦炭方面，受9日政治局会议影响，焦炭期货价格领涨黑色系，涨幅达3.1%。现货方面，港口现货价格上涨，焦炭第四轮提降已落地。高炉检修增多，铁水产量下降，焦炭消费减弱。入炉煤价格松动，焦炭维持微利，产销平稳，库存小幅下降，短期价格震荡，后期需关注入炉煤价格变动。焦煤方面，焦煤主力合约跟随焦炭小幅反弹。现货方面，主产地煤矿维持前期生产节奏，供应宽松。蒙煤通关量小幅增加，价格有所下降。焦煤供给持续增加，需求平稳，库存增长，煤价疲软。动力煤进入消费旺季，对焦煤价格有支撑作用。

动力煤市场：市场情绪悲观，价格稳中有跌

产地煤矿延续下跌趋势，下游采购力度收缩，坑口市场煤出货一般。港口库存持续累积，贸易商悲观情绪蔓延，报价下跌。进口煤市场观望情绪浓厚，沿海电厂库存充足，成交有限。短期煤炭价格供需宽松，下行压力存在。中长期需关注供应扰动及非电煤补库情况。

双硅市场：宏观情绪支撑，价格震荡运行

硅锰方面，期货价格受宏观情绪影响波动加大，现货市场报价坚挺。供应稳中有增，库存高位，压制价格上行。需求方面，钢厂高炉检修增多，消费转弱可能，但冬储补库情况待观察。硅锰基本面较弱，成本端支撑仍在，价格缺乏方向驱动，预计跟随黑色板块震荡运行。硅铁方面，期货价格高开低走，震荡运行。现货市场观望情绪浓厚，价格暂稳。供应充足，需求下滑，但厂家低价出货意愿低。供需均有所下滑，短期价格预计跟随黑色板块震荡运行。

（文章来源：华泰期货）