AI导读：

本文分析了近期豆粕、菜籽类、棕榈油、豆油、生猪及玉米等农产品期货市场的动态，包括供需情况、库存变化及价格走势等。

豆粕市场近期围绕2650元/吨价位震荡。巴西大豆播种已近尾声，Conab数据显示播种进度达90.0%，快于去年同期。阿根廷大豆播种开局良好，进度快于去年同期。巴西大豆即将进入关键结荚生长期，未来两周巴西马托格罗索州干旱风险有所上升，但南部地区降水增加。巴西大豆丰产预期较强，全球大豆供应过剩格局下大豆走势长期承压。国内方面，进口大豆到港季节性下降，大豆压榨量大幅下降，豆粕下游消费疲弱，库存有所下降，豆粕短期缺乏上涨动力，但价格已处于低位水平。

菜籽类市场方面，中加关系缓和预期增强，特朗普称将对加拿大进口商品加征关税，加拿大菜油对美国出口或受限，菜系品种承压。加拿大和俄罗斯菜籽产量增幅较大，供应充足。国内短期菜粕供应压力偏大，库存环比减少但同比增加。豆菜粕价差缩小，大豆及豆粕供应宽松将抑制菜粕走势。菜油方面，我国菜油进口来源转向俄罗斯，价格竞争力下降，库存高位徘徊，短期供应压力偏大。

棕榈油市场承压10400元/吨回调。MPOB报告显示11月份马棕产量环比下降，出口量也环比下降，但库存环比下降。供应方面，棕榈油进入减产周期，洪水导致产量降幅扩大。出口方面，豆棕价差倒挂导致下游需求疲弱，但马来和印尼库存水平较低，且印尼将执行B40政策，对棕榈油形成长期支撑。国内棕榈油库存相较往年处于低位水平，四季度买船依然偏低。

豆油市场方面，特朗普政府倾向化石能源，美国清洁能源产业政策面临转变，美豆油消费发展缓慢，需求预期减弱，但近期出口销售增加。国内方面，大豆库存水平偏高，短期供应充足，大豆压榨处于高位，豆油库存维持平稳，处于偏高水平。

生猪期货市场昨日依托14400元/吨反弹，生猪价格表现偏弱，养殖端出栏积极性增加，实际出栏超出计划。生猪终端消费表现偏弱，屠宰企业采购谨慎，猪价维持低位震荡走势。

玉米市场方面，隔夜玉米依托2000元/吨反弹，上市期阶段性供应压力较大，销区价格偏弱。但近期气温下降，农户惜售情绪增强，小麦价格走势坚挺，玉米价格有所企稳。市场供应较为宽松，港口库存持续上升，现货供应紧张局面有所缓解。

（文章来源：上海中期期货）