生猪

昨日，国内生猪市场价格整体保持稳定，局部地区呈现偏强态势。其中，河南地区生猪均价上涨0.05元/公斤，达到15.51元/公斤；四川地区均价则维持在16.35元/公斤。养殖单位提价后，生猪走货情况依然良好，养殖集团存在继续涨价的可能性，散户受此影响或跟随涨价。南方市场需求逐渐好转，对生猪市场行情起到提振作用。然而，现货市场震荡中重心继续下移，走势虽有反复但强度不及预期。消费仍无法承接屠宰放量后的供应，体重增加和标肥差回落表明供应后续存在积压。盘面估值虽不高，但现货逻辑延续供大于求的模式，建议投资者采取短线操作或中期反弹后抛空的策略。

鸡蛋

全国鸡蛋价格整体保持稳定，部分地区出现小幅涨跌。主产区均价下跌0.01元/斤至4.53元/斤，其中黑山地区下跌0.1元至4.1元/斤，馆陶地区上涨0.09元至4.33元/斤。供应量保持稳定，养殖端余货不多，而下游需求表现各异，部分消化速度仍然偏缓。贸易商以理性参市为主，预计今日蛋价多地保持稳定，部分地区可能出现小幅上涨。淘鸡放量限制了阶段性供应，鸡蛋库存不高，加之需求支撑，当期现货市场仍具韧性。盘面锚定成本给出悲观预期，但贴水程度偏高支撑近月估值，现货难跌易引发近月收贴水，盘面或仍表现为来回震荡、近强远弱，建议投资者短期观望或采取短线操作策略，中期关注估值修复后的上方压力。

白糖

周二，郑州白糖期货价格呈现震荡走势，5月合约收盘价报5997元/吨，较前一交易日上涨1元/吨，涨幅0.02%。现货方面，广西制糖集团新糖报价在6080-6180元/吨之间，少数调整10-20元/吨，涨跌不一；云南制糖集团新糖报价为6140元/吨，加工糖厂主流报价区间为6360-6670元/吨，报价持稳。贸易商广西新糖报价区间在6020-6150元/吨之间，基差报价为SR2505+30-130。新糖供给增量提速，但下游终端节前采购有所放缓，现货成交整体表现不温不火。外盘方面，原糖期货价格下跌，3月合约收盘价报21.07美分/磅，较前一交易日下跌0.4美分/磅，跌幅1.86%。印度甘蔗种植面积扩大，可能在下一个市场年度录得创纪录的糖产量，全球糖市增产周期持续，建议投资者维持逢高做空思路。

棉花

周二，郑州棉花期货价格震荡上行，5月合约收盘价报13780元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，涨幅0.15%。现货方面，新疆巴楚区域新疆机采棉双29级以上平均含杂2.6%以内对应2501合约疆内库销售基差在600-650元/吨左右，提货价在14350-14450元/吨左右。外盘方面，美棉期货价格下跌，3月合约收盘报69.49美分/磅，较前一交易日下跌0.46美分/磅，跌幅0.66%。美国农业部报告上调美国2024/25年度棉花产量和期末库存，全球棉花产量和期末库存亦有所上调。国内市场方面，新疆棉花总产量可能超预期增长，供应充裕，纺织企业淡季新增订单减少，开机率下滑。预计短期在生产成本线附近会面临较大的套保压力。

油脂

【重要资讯】1、马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比增加1.07%-3.86%。2、马来西亚11月棕榈油库存量为1836167吨，环比减少2.60%。3、USDA月报显示，24/25年度全球棕榈油产量下调55万吨，期末库存下调52万吨。

周二，棕榈油高位回落，豆油、菜油相对稳定。国内豆油库存去库较多，已低于去年同期。马来西亚11月棕榈油出口偏弱，国际买兴受到高价抑制。中期来看，印尼库存偏低，减产季节叠加B40预期对印尼产量恢复的考验更大，棕榈油延续偏强格局。交易策略方面，USDA12月月报下调棕榈油产量及期末库存，受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油脂运行中枢提升。棕榈油因近月担忧洪水影响产量及中期供需偏好高位震荡，建议投资者关注高频产量、出口数据指引。

蛋白粕

【重要资讯】豆粕主力合约周二小幅回落，USDA12月月报显示24/25年度全球大豆产量环比上调174万吨，期末库存跟随增加。巴西2024/25年度大豆种植完成95%，预报显示12月南美产区大部分降雨充足。

【交易策略】南美天气形势总体较好，部分产区有转干迹象，维持近年来首次供应或远大于需求的预期，美豆大方向偏空。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑，目前美豆处于震荡偏空格局。建议投资者等待反弹或贸易战情绪交易后再抛空为主。

（文章来源：五矿期货）