生猪

昨日，国内生猪价格整体保持稳定，局部地区猪价略有上涨。河南地区生猪均价微涨0.05元至15.51元/公斤，四川地区均价则维持在16.35元/公斤。养殖单位提价后，生猪销售情况依然良好，养殖集团有进一步提价的可能，散户或受此影响跟风涨价。南方市场需求逐渐好转，对生猪价格起到了提振作用。然而，现货市场震荡中重心继续下移，走势虽有反复但强度不及预期。消费仍无法完全承接屠宰放量后的供应，体重增加和标肥差回落表明供应存在积压。盘面估值不高，但现货市场依然延续供大于求的模式，建议投资者短线操作或中期反弹后抛空。

鸡蛋

全国鸡蛋价格总体稳定，部分地区价格出现小幅涨跌。主产区鸡蛋均价微跌0.01元至4.53元/斤，其中黑山地区价格下跌0.1元至4.1元/斤，馆陶地区则上涨0.09元至4.33元/斤。供应量保持稳定，养殖端余货不多。下游需求表现各异，部分消化速度依然偏缓。贸易商以理性参市为主。预计今日鸡蛋价格多地保持稳定，部分地区可能小幅上涨。淘鸡放量限制了阶段性供应，鸡蛋库存不高，加之需求支撑，当前现货市场仍具韧性。盘面锚定成本给出悲观预期，但贴水程度偏高支撑近月估值。现货难跌易引发近月收贴水，盘面或仍表现为来回震荡、近强远弱。建议投资者短期观望或进行短线操作，中期关注估值修复后的上方压力。

白糖

周二，郑州白糖期货价格出现震荡，5月合约收盘价报5997元/吨，较前一交易日上涨1元/吨，涨幅0.02%。现货方面，广西制糖集团新糖报价在6080-6180元/吨之间，少数调整10-20元/吨，涨跌不一。云南制糖集团新糖报价为6140元/吨，加工糖厂主流报价区间为6360-6670元/吨，报价保持稳定。贸易商广西新糖报价区间在6020-6150元/吨之间，基差报价为SR2505+30-130。新糖供给增量提速，但下游终端节前采购有所放缓，现货成交整体表现不温不火。外盘方面，原糖期货价格下跌，3月合约收盘价报21.07美分/磅，较前一交易日下跌0.4美分/磅，跌幅1.86%。印度扩大了甘蔗种植面积，预计下一个市场年度糖产量将创纪录，这将使全球第二大产糖国在2025/26年度恢复出口。近期市场围绕海关总署对泰国糖制品进口管控升级的消息交易，但政策预期的不确定性导致郑糖维持高位宽幅震荡。中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议投资者维持逢高做空思路。

棉花

周二，郑州棉花期货价格震荡，5月合约收盘价报13780元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，涨幅0.15%。现货方面，新疆巴楚区域机采棉双29级以上平均含杂2.6%以内对应2501合约疆内库销售基差在600-650元/吨左右，基差价波动较弱。提货价在14350-14450元/吨左右，经过昨日下跌后今日价格相对稳定。纺企随用随购为主。外盘方面，美棉期货价格下跌，3月合约收盘报69.49美分/磅，较前一交易日下跌0.46美分/磅，跌幅0.66%。美国农业部（USDA）预期美国2024/25年度棉花产量和年末库存增加。全球2024/25年度棉花产量和期末库存也均有所上调。国内方面，本年度新疆棉花总产量可能超预期增长，国内市场供应充裕。随着旺季结束，纺织企业淡季新增订单有所减少，下游产业链开机率环比持续下滑。预计短期在生产成本线附近会面临较大的套保压力。

油脂

【重要资讯】 1. 据船运调查机构ITS及AmSpec数据，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比增加1.07%-3.86%。 2. MPOB公布的2024年11月供需报告显示，马来西亚11月棕榈油库存量为1836167吨，环比减少2.60%。棕榈油进口环比增长35.08%，出口环比减少14.74%，产量环比减少9.80%。 3. USDA月报显示，24/25年度全球葵籽产量未作太大变动，菜籽产量下调100万吨，棕榈油产量下调55万吨，期初库存下调50万吨，但因价格较高，也下调了全球棕榈油消费，因此24/25年度棕榈油期末库存下调52万吨。

周二，棕榈油高位回落，豆油、菜油相对稳定。国内库存数据显示豆油去库较多，库存已低于去年同期。MPOB数据显示11月马棕出口疲弱，国际买兴受到高价抑制，油脂有调整需求。中期来看，印尼库存偏低，建库需要产量恢复及出口需求持续抑制，且减产季节叠加B40预期对印尼产量恢复的考验更大，棕榈油延续偏强格局。国内现货基差弱稳。

【交易策略】 USDA12月月报下调了棕榈油产量及期末库存。受全球葵籽及棕榈油产量大幅调降、印尼B40生柴政策预期影响，油脂运行中枢提升。棕榈油因近月担忧洪水影响产量及中期供需偏好高位震荡。随着进入棕榈油减产季节，印尼库存偏低及新季B40带来的生物柴油增量对产量、库存的考验更大，棕榈油维持偏强格局。豆、菜油需关注EPA署长采访表示支持生物柴油带来的积极影响。

蛋白粕

【重要资讯】 豆粕主力合约周二小幅回落。USDA公布的12月月报显示，24/25年度全球大豆产量环比上调174万吨，期末库存跟随增加，报告中性略空。美豆丰产及南美丰产预期较高、贸易战预期不利销售仍施压盘面。国内原料供需较宽松，不过12月买船较少，国内豆粕库存已低于去年同期，对现货有一定支撑。咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西2024/25年度大豆种植完成95%，预报显示12月南美产区大部分降雨充足。

【交易策略】 南美天气形势总体较好，部分产区有转干迹象。暂时维持近年来首次供应或远大于需求的预期，美豆大方向偏空。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑，目前美豆处于震荡偏空格局。近两月豆粕交易的主线仍然是外盘丰产、特朗普1月上台后的贸易战预期及国内供应宽松等。近几日加速下跌后因情绪得到一定释放以及大豆到港后期或回落、开机下滑挺价等盘面反弹，前期短空策略可适当止盈，建议等待反弹或等待贸易战情绪交易后再抛空为主。

（文章来源：五矿期货，内容有所删改，旨在优化阅读体验。）