原油：★☆☆（短期油价或以震荡为主）

昨日，中东地缘局势紧张及中国利多信号推动油价小幅上扬。以色列对叙利亚的多次袭击及中国中央政治局会议的提振政策，叠加OPEC+减产，使油价受宏观地缘因素扰动。短期内，油价预计维持震荡格局。

沥青：★☆☆（供应紧张略有缓解）

沥青市场昨日震荡，厂库社会库小幅下降，山东炼厂提货紧张但有所恢复，华东市场资源紧张有所缓解。北方需求减弱，南方刚需支撑，供应偏紧好转，但短期下跌空间有限，需关注原油变动。

LPG：★☆☆（短期化工需求预期微增）

LPG进口成本支撑减弱，远东需求不足及美国寒流结束导致套利价差上行。需求端，部分PDH装置延期开车，化工需求预期小幅上涨。当前PG估值合理，短期震荡，中期基本面难强势，远月合约偏弱。

燃料油：★☆☆（供应回归）

11月俄罗斯燃料油出口增加，欧洲检修炼厂陆续恢复，高硫产量增加，ARA库存升至高位，基本面缓解。库存方面，新加坡减少，ARA、富查伊拉增加，美国减少。OPEC+减产政策延后中重质原油产量，利好高硫，但中东炼厂恢复，出口预期增加。需求端增量有限，供应增加，高硫基本面转弱。

低硫燃料油：★☆☆（现货基本面偏弱）

低硫裂解维持低位震荡，仓单高位，供应充足。巴西发往亚太的低硫增加，南苏丹管道中断或影响原油供应，若恢复将增加低硫产量。需求端，日韩需求不大，基本面难改善。但汽柴裂解好转，低硫裂解下方空间有限。

PX：★☆☆

上一交易日，PX价格下跌，原料端价格走低，PX商谈跟跌。但原油震荡上涨，PX商谈有所反弹。现货浮动价几无波动，长约商谈方向明朗。原料方面，原油上涨，石脑油、PXN价格上涨。装置方面，海南炼化、中海油大榭装置重启。基本面看，供应高位，下游聚酯季节性走弱，PX基本面未改善，但估值低，短期跟随宏观和原油反弹。

PTA：★☆☆

上一交易日，PTA现货市场商谈氛围尚可，基差略走强，买盘集中。装置方面，华东一套PTA装置停车，重启时间待跟踪。需求端，聚酯开工率高，终端织造开工率下滑，需求季节性走弱。PTA供需预期累库，加工费低位运行，绝对价格短期跟随宏观和原油反弹。

短纤：★☆☆

上一交易日，直纺涤短现货市场江浙下调，福建维稳，成交优惠。工厂销售尚可，平均产销率高。装置方面，纺纱用直纺涤短开机率高。需求端，涤纱商谈走货，负荷暂稳。短纤基本面边际转弱，利润承压，绝对价格跟随成本。中长期无新增供应压力，产业格局偏好。

MEG：★☆☆

上一交易日，乙二醇价格重心弱势整理，现货基差走强，部分合约商补货，远月期货基差稳定。美金方面，乙二醇外盘重心走弱。乙二醇国内供应提升，进口增加，需求季节性走弱，基本面边际转弱。但明年一季度检修集中，后期供应收缩，库存低位，价格震荡偏强。

苯乙烯：★☆☆（市场情绪高涨，EB跟随反弹）

上一交易日，苯乙烯市场跌价，现货低供应支撑市场，但港口库存回升，远月预期不佳，市场交投小跌。实际现货流通偏紧，苯乙烯生产利润偏高。基于低库存、高基差，苯乙烯短期下跌空间不大。

LL：★☆☆（现货偏紧，价格下方空间受限）

PE整体负荷小幅提升，短期现货供应偏紧；进口窗口打开，预计进口增量；新产能天津南港已开车，但暂未明显影响供应。下游开工转弱，但原料库存低位，刚需存在。整体库存压力不大，基差强，价格下跌空间受限。

PP：★☆☆（短期宽幅震荡）

PP检修装置多，整体负荷低，现货供应偏紧；新产能暂未明显影响供应。下游需求稍有好转，原料库存低位，刚需支撑；出口利润受海运费挤压，难有明显增量。整体库存压力不大，价格震荡运行。

甲醇：★☆☆（供需双降预期，价格震荡为主）

上一交易日江苏现货价格上调，贴水主力期货。国内上游开工稳定，气头将检修，产量有限。外盘开工下滑，进口下降。下游烯烃需求预期下降，沿海装置有停车计划。传统下游旺季，开工高。港口库存累积，上游开工下降，进口预期低，价格震荡。

尿素：★☆☆（供应压力较大，需求进入淡季，低位盘整为主）

上一交易日尿素山东现货价格下调。产量环比增加，同比减少。复合肥开工上升，出口下降。企业库存去化，同比偏高。供应预期高，农需淡季，工业需求偏弱，出口受限，价格低位盘整。

PVC：★☆☆（供应提升，出口需求预期下降，给价格带来压力）

检修结束，开工提升，PVC供应充足。终端需求不足，房地产需求下降，施工进度慢。印度BIS认证推迟，预期出口下降。上游装置开工恢复，库存维持高位。供应高位，出口需求减少，未来库存累库，价格承压。

烧碱：★☆☆（供应提升，需求有下降预期，基本面转弱）

氯碱企业检修恢复，开工稳定，产量高。液碱价格维持高位，氯碱企业利润高，开工积极。电解铝开工提升，氧化铝利润良好，供应受限。非铝下游变化不大，受环保影响。氯碱企业开工高，下游需求提升，库存累库。供应高，需求边际走弱，价格承压。

天然橡胶：（抛储完成之前，预计价格偏强）

年底进口增加，国内天胶累库。现货成交走弱，3L基差走弱。中国对产胶国实施零关税政策，关注天胶流入速度。泰国政府实施出口推迟计划。泰国南部产区将进入凉季，关注产量释放。老胶仓单注销，新胶仓单数量低。国储抛储成交率低，本周将再度抛储。抛储前，价格偏强。

丁二烯橡胶：（期货拉高后，仍可择机做空）

顺丁胶基本面糟糕，负荷提升，库存快速累积。裕龙石化新装置开车后，供应过剩局面恶化。丁二烯到港量大增，库存快速累积。新装置方面，英力士利空兑现，对市场冲击小。上下游新增产能看，丁二烯压力较大。顺丁胶供需面走弱，利润压缩空间。合成胶基本面未好转，期货拉高后可找机会做空。

（文章来源：新湖期货）