【贵金属】

贵金属市场昨日下午收盘后迎来强势反弹，金银价格显著上涨。政治局会议释放的积极政策信号推动了商品市场的整体走强。上周五公布的美国11月非农就业数据略超预期，新增就业22.7万人，失业率维持在4.2%，市场对于非农数据的回暖有所预期，但并未引起市场大幅波动。然而，市场对于12月美联储是否降息仍存在分歧，预计政策评估期将延续至一季度。此外，中国央行黄金储备的增加为金价提供了良好的支撑。地缘政治方面，叙利亚政局动荡，但俄乌和巴以局势有所缓和，但未来局势仍可能出现反复。短期内，黄金市场将重点关注美联储政策框架调整的落地情况。

【铜】

铜价夜盘小幅收涨超1%，受中央政治局经济会议提振。近期国内冶炼产量增速放缓，精矿加工费总体低位。从下游需求来看，国家统计局数据显示，电网投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升，这些因素有望巩固交通设备行业对铜的需求。然而，地产数据依旧低迷，需要持续关注。综合来看，铜价短期可能呈现向上趋势，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌】

锌价夜盘收高，同样受到中央政治局经济会议的提振。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产。从下游需求来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。这些因素有望支撑锌价的短期走强。建议关注美元、人民币汇率以及冶炼产量等因素。

【铝】

沪铝主力合约夜盘收涨0.52%。市场预期国内货币政策趋于宽松，利好有色金属价格。从基本面来看，氧化铝现货涨幅明显放缓，盘面连续回调。电解铝成本端支撑依然较强，价格下方空间有限。虽然目前处于消费淡季，但铝下游消费仍显示出一定韧性，库存保持低位。展望未来，短期内铝价或呈现小幅反弹趋势。

【镍】

沪镍主力合约夜盘收涨0.49%，市场预期货币政策或趋于宽松。据消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势。然而，菲律宾镍矿主产区开采受扰动，预计当地可供出口镍矿量偏少，可能影响镍铁产量。不锈钢进入年底去库周期，但需求整体清淡。短期内，镍市多空因素交织，基本面无太大矛盾，镍价或呈现宽幅震荡运行态势。

【碳酸锂】

根据最新数据，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格均有所上涨。供应端来看，澳洲矿企季报发布下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄。然而，短期内价格反弹背景下，周度产量环比延续小幅增加。需求端方面，磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但采购积极性不佳。社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主。在当前实际需求表现出持续景气的背景下，对碳酸锂价格不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，预计价格将呈现宽幅震荡态势。

（文章来源：申银万国期货，以上内容不构成投资建议）