铁合金市场宏观向好，偏多运行

近期，随着宏观经济的积极转折，铁合金市场表现偏多。锰硅方面，周一晚间黑色系商品价格大幅回升，钢铁业PMI有回暖迹象，锰硅需求持稳，下游钢厂开启新一轮钢招。Mysteel数据显示，全国187家独立硅锰企业样本中，开工率（产能利用率）全国44.89%，较上周增2.36%；日均产量28210吨，增360吨。锰硅产量虽处于相对低位，但环比持续增加，成本支撑依然稳固，市场震荡偏多。

硅铁市场方面，同样受到宏观向好影响，周一晚间黑色系商品价格回升。然而，硅铁供需略有走弱，尽管供给在利润较差的情况下仍有所回升。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本显示，开工率（产能利用率）全国40.49%，较上期降0.14%；日均产量17180吨，较上期降80吨。硅铁产量环比回落，加之煤价旺季持续偏弱，拖累硅铁市场表现，建议投资者观望为主。

　　焦煤焦炭市场受宏观提振反弹

焦煤市场方面，周一夜间，焦煤2501合约高位开盘，震荡上行，最终报收1204，上涨52.5，涨幅4.56%。供给端上游煤矿开工率小幅下滑，洗煤厂开工率小幅回升，整体供应保持平稳。进口方面，蒙煤通关量稳定维持高位水平，但港口接货积极性不高，库存处于高位。需求方面，焦企利润尚可，开工积极性存在，但钢厂提铲动能不足，铁水产量继续下滑。淡季预期引导盘面走势，同时中共中央政治局召开会议分析研究2025年经济工作，释放利好信号，盘面低位反弹，建议投资者采取短线操作策略。

焦炭市场方面，周一夜间，焦炭2501合约同样高位开盘，震荡上行，最终报收1905.5，上涨101，涨幅5.6%。环保限产约束放松，焦炭供应弹性较大，开工率环比增长，日均产量回升。需求方面，淡季钢厂利润下滑，钢联数据显示上周样本钢厂铁水产量环比下滑1.26万吨。下游刚需采购，但仍有提降意愿。宏观经济会议提振市场乐观预期，盘面低位反弹，同样建议投资者采取短线操作策略。

　　螺纹钢市场受宏观情绪提振

螺纹钢市场方面，周一夜间，螺纹2505合约跳空高开，震荡上行，最终报收3430，上涨111，涨幅3.34%。钢厂利润下滑，淡季季节性控产，高炉开工下降，铁水产量持续回落，电炉开工相对平稳。综合来看，钢联数据显示螺纹周产量227万吨，环比下滑，同比也在低位。需求方面，淡季来临，由于螺纹产量低位，目前库存仍在去化。宏观经济会议定调积极，提振市场看涨情绪，盘面高开高走，建议投资者采取短线操作策略。

　　铁矿石市场受政策提振上行

铁矿石市场方面，周一夜盘，铁矿石高开后震荡上涨。截至收盘，铁矿石01合约上涨22至824，涨幅2.74%。供需情况看，季节性淡季，钢厂产能回落，铁水产量高位见顶，铁矿石需求有环比走弱预期。铁矿石供应小幅回落，库存维持高位。然而，政策面出台利好，提出稳住股市楼市、实施积极的货币政策等信号，提振市场情绪，推动铁矿石价格上行。操作建议：短线偏多参与。

　　热卷市场受政策提振震荡上涨

热卷市场方面，周一夜盘，热卷震荡上涨。截至收盘，热卷01合约涨74至3532，涨幅2.14%。供需情况看，板材需求坚挺，库存快速去化，热卷供需情况较为健康。但建材需求较弱，拖累整体需求强度。消息面方面，政策出台利好，提到积极的货币政策等，市场情绪转强，推动盘面上涨。操作建议：短线偏多参与。

（文章来源：国信期货）