AI导读：

12月9日国家统计局发布11月CPI、PPI数据，CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.5%。生猪市场方面，生猪期货价格持续下行，市场供需双增，未来猪价或受供给恢复影响进一步回落。

12月9日，国家统计局公布的数据显示，11月份全国CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比回升，PPI同比下降2.5%，降幅连续两个月收窄。具体来看，CPI涨幅回落主要受食品价格涨幅回落影响，其中猪肉和鲜菜价格分别上涨13.7%和10.0%，但涨幅均有回落。非食品中，能源价格下降3.8%，降幅收窄。

环比方面，11月猪肉价格下降3.4%，对CPI产生轻微下拉影响。值得注意的是，生猪期货价格自6月初以来持续下行，近半年跌幅达22.9%。分析师指出，生猪供给环比增加、消费长期低迷是压制猪价的主要因素。

生猪期货的大幅波动主要受到两方面因素影响：一是2023年四季度中部地区疫病导致阶段性供给减少，推动猪价上涨；二是2024年一季度仔猪存栏持续恢复，对应四季度猪肉供给增加，猪价回落。此外，当前猪源供应十分充足，行业规模化程度提高后，生猪产能恢复速度很快。

尽管生猪价格有所回落，但目前生猪现货价格仍高于养殖成本。低成本养殖企业保持正常养殖利润，预计将持续提升产能利用率，供给价格弹性明显降低。同时，饲料价格持续走低，养殖成本压力得到极大缓解。

从基本面看，我国能繁母猪存栏量自5月开始环比增加，产能由降转升。未来生猪出栏量将增加，而需求端出现增量的概率较小，未来生猪需求大概率呈现正常季节性变化。因此，市场供需双增格局将持续。

展望后市，分析师认为，短期内猪价有望企稳走强，但上方空间有限。中长期来看，供给持续恢复且供给左移预期，或施压明年1月猪价进一步回落。当前远月合约逐步兑现猪价下跌预期。对生猪产业来说，成本持续下降，盈利周期有望延长。

（图片来源：国家统计局、期货市场相关数据图表）

（文章来源：期货日报）