【燃料油&低硫燃料油】

燃油市场追随原油走势收跌，高低硫价差呈现震荡态势。炼厂开工率上升叠加需求淡季影响，高硫燃料油裂解价差高估值出现松动；而低硫燃料油虽面临高供应压力，裂解价差趋势性看弱，但短期受汽柴油裂解价差修复回升支撑，呈现阶段性稳定。

【沥青】

原油下跌对沥青市场构成利空影响。山东、河北地区炼厂释放冬储合同价格，市场成交情况尚可。最新库存数据显示，厂库与社会库存继续下降，供应与库存“双低”格局持续，推动沥青裂解价差偏强运行。

【液化石油气】

PDH装置计划复工，丙烯价格走强，PDH毛利亏损压力有所缓解，化工需求呈现小幅反弹趋势。国内到岸量维持低位，华东地区库容率继续低位运行。国际市场因采购积极性回落而走弱，但国产气出货平稳，底部支撑依然稳固，盘面以震荡为主。

【尿素】

气头尿素装置陆续停产，行业日产量下降，供应预计将持续收缩。复合肥开工率逐步提升，储备需求逢低跟进，生产企业库存小幅下降。短期尿素供需均现利好，但库存总量偏高且年内新增装置较多，供需边际改善程度有限，行情延续弱势整理。

【甲醇】

沿海MTO企业对高价原料接受度低，甲醇货源充裕，上周行情小幅回调。西南气头甲醇装置停产减产，但煤头装置部分复产，国内甲醇产能利用率小幅回升。港口库存维持高位，但海外装置开工持续回落，伊朗装置大面积停产，12月进口预估减少，短期行情预计偏强震荡。

【聚丙烯&塑料】

聚乙烯下游PE包装行业需求尚存，开工有望提升，但棚膜需求减少，订单累积下滑，膜企采购谨慎。供应端压力预期增大，但低库存水平对价格构成支撑。聚丙烯方面，下游部分行业淡季氛围显现，新增订单不足，供应压力逐步增加，现货价格波动有限。

【PVC&烧碱】

PVC企业开工率高位运行，市场供应压力大，冬季下游开工受限，需求疲弱，供需矛盾突出。01合约面临交割，仓单压力大。烧碱市场平稳，实际成交维持前期水平，供应端存增长预期。

【PX&PTA】

PX-Brent价差处于近五年低位，部分PX装置降负荷，PTA开工提升，PX供需改善，估值或获支撑。但MX偏弱，需求季节性回落预期，市场情绪低迷，跟随油价走低。聚酯开工小幅回落，终端织机开工下滑，PTA中线供需偏弱。

【乙二醇】

乙二醇周度负荷下降，主要是盛虹等装置停产或计划检修，国内多套装置有重启预期。后市乙二醇供应内增外减，低库存现状及春节前备货需求，预期维持震荡走势。

【短纤&瓶片】

短纤产销回落，需求走弱预期，累库压力下反套滚动操作。瓶片重心回落后低位成交气氛尚可，后市有装置减产预期，过剩格局下，价格跟随原料波动。

【玻璃】

期现货源价格较低，对现货市场造成挤压，沙河价格继续下跌。目前库存不高，但期现商库存压力大。行业利润修复，冷修速度放缓，产量窄幅波动。加工订单环比改善有限，同比偏弱，宏观会议临近，建议谨慎操作。

【橡胶】

国际原油期货价格下跌，国外天然橡胶供应高产，中国云南产区停割。国内丁二烯橡胶装置开工率回落，轮胎产成品库存上升。青岛地区天然橡胶总库存小幅下降，综合来看，橡胶供应压力缓和，需求走弱，现货库存回落，成本平稳，策略上观望。

【纯碱】

纯碱现货价格波动不大，个别轻碱价格上涨。库存窄幅波动，轻碱表现好于重碱，部分碱厂转产轻质。纯碱厂库存集中度高，产量高位运行。光伏库存压力大，重碱刚需下滑。12月关注下游补库动作，但大幅补库的概率较低。中长期，供给压力犹存，面临供需过剩格局。

（文章来源：国投期货）