上一个交易日，贵金属市场表现分化，COMEX黄金期货微涨，白银期货则略跌。夜盘交易中，黄金上涨0.29%，白银上涨0.42%。此前，联储主席鲍威尔的鸽派讲话为金银市场带来利好，但随着市场对其计价，金银价格目前维持震荡。市场焦点转向美国的经济软着陆及联储可能的降息幅度，需持续关注美国就业和经济数据。预计黄金价格仍有可能冲击历史新高，白银的向上弹性空间可能更大。

另外，前一个交易日贵金属价格普遍下跌，但跌幅不大。COMEX黄金期货微涨，白银期货略跌，夜盘交易中沪金上涨，沪银下跌。近期市场缺乏新的指引，整体呈现小幅震荡态势。然而，由于地缘政治局势的不确定性及美元和美债利率的偏弱，贵金属价格仍有一定上行空间。本周即将公布的美国通胀数据将成为市场关注焦点。

投资策略：建议投资者待回调时逢低入场。

风险提示：美联储货币政策变化及地缘政治局势的不确定性。

铜：LME铜上一交易日微涨，上海和广东市场升水。今日将公布国内CPI数据，市场预期同比将增。海外方面，美国非农数据高于预期，但失业率超预期上升，市场押注12月降息。未来国内铜供应预计环比上升，消费端短期保持较高水平。展望后市，美元拖累边际放缓，现货消费尚可，铜价预计震荡偏强。

投资策略：年内订单可考虑低位适当增加采购比例。

风险提示：强美元风险超预期发酵及消费持续不及预期。

铝：LME铝上一交易日下跌。短期预期库存小幅去库但幅度有限，后续仍有到货预期。现货市场维持弱稳，华东现货升水小幅走强。成本端，氧化铝国内现货报价小幅上涨。海外日本和欧洲现货升水维持偏强。

投资策略：2w以下保值性多头可考虑介入Q1采购保值。

风险提示：宏观刺激带来需求超预期及几内亚矿扰动扩大。

铅：上周五伦铅和沪铅均下跌。现货市场按需采购，高价成交困难。铅市场主要交易阶段性供需错配预期，再生铅利润及开工走高，但废电瓶供应偏紧。消费方面，铅蓄电池厂年前有集中补库需求，铅价震荡偏强将延续一段时间。

投资策略：短期震荡偏多，择机跨市反套。

风险提示：市场风险偏好回落带来的价格剧烈调整。

锌：近期基本金属普遍承压，伦锌大幅下跌，但随后有所反弹。市场对于宏观经济复苏的节奏出现担忧，但供应端利润过低，市场开始关注一季度冶炼减产的力度。锌价暂时维持震荡，建议逢低买入。

投资策略：可考虑逢低补库。

风险提示：宏观情绪进一步转弱。

镍：LME镍和沪镍均上涨。成本下移背景下，不锈钢行情表现不佳，但纯镍市场维持偏强。展望后市，纯镍供应压力较大，预计难以突破前高。

投资策略：区间操作，逢高布空。

风险提示：印尼镍产业政策变动超预期。

锡：LME锡和沪锡夜盘均下跌。近期供需矛盾不强，价格振幅偏窄。供应端国内冶炼排产环比或有小幅下降，但消费端对价格高度敏感，预计未来平衡仍有望延续小幅去库。

投资策略：观望或等待低位多配机会。

风险提示：宏观政策预期变化及消费不及预期。

工业硅：上一交易日工业硅主力合约收跌，持仓增加。需求疲软，供给端大幅减产后平衡过剩收窄。展望后市，工业硅需求受限，预计围绕成本线低位震荡运行。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪扰动及供给端突发扰动。

碳酸锂：上一交易日碳酸锂主力合约收涨，持仓减少。现货价格回落，但供需两旺，本周锂价重心小幅回落。展望后市，供给压力持续，预计短期锂价以震荡偏弱运行为主。

投资策略：逢高沽空。

风险提示：宏观情绪变化及需求不及预期。

（文章来源：金瑞期货）