铁合金市场动态：煤系偏弱，铁合金价格振荡

锰硅方面，周四晚间黑色系商品市场整体表现偏弱。然而，钢铁业PMI数据透露出回暖迹象，锰硅需求保持稳定。据Mysteel最新调查统计，11月硅锰产区共有187家生产企业（占比达99%）参与统计，全国综合开工率为43.28%，环比微降0.31%。尽管开工率略有下滑，但全国11月产能达到1655881吨，产量823285吨，环比增长1.96%，即增加15795吨。同比2023年11月（979818吨）则减少了15.98%。锰硅产量目前处于相对低位，成本支撑依然稳固，市场震荡偏多。

硅铁方面，同样在周四晚间，黑色系商品市场整体偏弱。硅铁供需状况略有恶化，尽管供给在利润较差的背景下仍然回升。据Mysteel调查统计，11月硅铁产区共有136家生产企业参与统计，全国综合产能利用率为61.50%，较上月产能利用率增长0.81%。全国11月产量为510430吨，环比增长1.33%，即增加6705吨。同比2023年11月（481703吨）则增长了5.96%，即增加28727吨。硅铁产量环比回升，主产区电价略有下调，能源价格存在转弱预期，因此建议投资者观望为主。

焦煤焦炭市场走势：钢厂减产，煤焦价格偏弱震荡

焦煤方面，周四夜间，焦煤2501合约低位开盘，震荡运行，最终报收1173.5，下跌17.5，跌幅达到1.47%。供给端高频数据显示，洗煤厂开工率周环比小幅回升，但整体来看上游国内煤炭产出稳中有增。进口方面，中蒙货运口岸日均通关量稳定维持高位水平，港口贸易商接货积极性不高，库存逐渐累积。需求方面，焦企利润尚可，开工率小幅回升，但钢厂铁水产量继续下滑。盘面低位震荡，建议投资者采取偏空思路操作。

焦炭方面，周四夜间，焦炭2501合约同样低位开盘，震荡运行，最终报收1800，下跌33.5，跌幅为1.83%。随着环保限产约束的放松，焦化产能变得宽松，焦炭供应保持平稳。需求方面，淡季终端需求走弱，叠加钢厂利润下滑，开工动能不足。钢联数据显示，本周样本钢厂铁水产量环比下滑1.26万吨。下游刚需采购为主，但仍有提降意愿。真实需求下滑，盘面低位震荡，同样建议投资者采取偏空思路操作。

螺纹钢市场概况：成本支撑不足，螺纹价格震荡回调

周四夜间，螺纹2501合约低位开盘，震荡运行，最终报收3270，下跌35，跌幅为1.06%。淡季钢厂利润下滑，叠加季节性控产措施的实施，高炉开工下降，铁水产量回落。电炉开工相对平稳，综合来看，钢联数据显示螺纹周产量同比处于低位，环比下滑。需求方面，淡季来临，建材表观需求受到季节性影响走弱，而板材需求则有一定支撑。由于螺纹产量处于低位，淡季基本面矛盾不足，钢厂减产引发原料价格回调，成本支撑不足，盘面震荡回落，建议投资者采取短线操作策略。

铁矿石及热卷市场动态：政策预期减弱，价格震荡下跌

铁矿石方面，周四夜盘，铁矿石价格震荡回落。截至收盘，铁矿石01合约下跌15至790，跌幅为1.86%。供需情况看，季节性淡季来临，钢厂产能回落，铁水产量高位见顶，铁矿石需求有环比走弱预期。同时，铁矿石供应仍偏高，库存维持高位。情绪方面，随着国内重要会议临近，市场对刺激政策预期减弱。走势上看，区间压力较大导致价格震荡回落。操作建议为短线偏空参与。

热卷方面，周四夜盘，热卷价格同样震荡下跌。截至收盘，热卷01合约下跌29至3459，跌幅为0.83%。供需情况看，季节性淡季导致热卷需求见顶，但韧性依然较强。冷轧需求坚挺，库存快速去化，热卷供需情况较为健康。然而，建材需求较弱，拖累整体需求强度。消息面方面，市场对政策刺激预期减弱。操作建议同样为短线偏空参与。

（文章来源：国信期货，内容仅供参考，不构成投资建议。）