螺纹钢热卷及焦煤焦炭市场预期走弱
AI导读:
本文综述了螺纹钢热卷、铁矿石及焦煤焦炭市场动态,指出市场预期普遍走弱,基本面各异。钢材市场整体基本面健康,但原料端表现分化;铁矿石基本面稳中偏强,但需警惕市场过于乐观情绪;焦煤焦炭市场钢焦博弈加剧,基本面边际恶化。
【盘面回顾】近期,螺纹钢与热卷期货市场经历大幅下跌,市场情绪明显趋弱。
【信息整理】1. 钢联数据显示,本周五大钢材品种供应量略有减少,总库存环比下降1.14%,但消费量同样下滑,其中建材消费环比下降0.5%,板材消费环比下降0.2%。
2. 钢材现货市场成交整体偏弱,盘面价格大幅下滑,投机情绪减弱。尽管部分地区现货资源紧张,贸易商和钢厂挺价意愿较强,但整体市场跟跌意愿不高。
3. 本周247家钢铁企业铁水产量环比下降,盈利率亦有所下降。
【南华观点】钢材市场整体基本面相对健康,需求与供应同步缩减,库存维持季节性低位。然而,原料端表现分化,铁矿发运减缓与钢厂补库形成支撑,但焦煤供应过剩拖累成材价格。市场对于冬储持悲观态度,宏观政策预期减弱,盘面受宏观预期与情绪影响显著。本月中上旬的经济工作会议将成为市场关注焦点,若政策超预期,则盘面有望上冲;反之,则原料和成材冬储预期同步减弱,盘面可能呈现弱势震荡。
铁矿石市场动态:情绪边际转弱,但基本面稳中偏强
【盘面信息】铁矿石期货主力合约减仓大跌,工业品普遍下跌,焦煤与铁矿石齐跌。
【信息整理】钢联数据显示,热卷产量增加,但需求增加量不及产量增加量,库存走平,去库速度放缓。
【南华观点】铁矿石基本面稳中偏强,发运端偏弱且不及市场预期。钢厂补库增多,疏港量维持高位。需求端,北方钢厂减产增多,铁水产量季节性下降,但整体仍处于温和水平。终端钢材供需双降,板材需求尚可,抢出口有一定支撑。后续需关注铁水转向板材后的需求承接情况。在宏观预期和钢厂季节性补库支撑下,铁矿石价格短期易涨难跌。但需注意市场过于乐观导致的基差快速收窄,以及会议风险。
焦煤焦炭市场动态:钢焦博弈加剧,基本面边际恶化
【盘面回顾】JM2501与J2501期货合约夜盘均收跌。
【信息整理】1. 全国独立焦化厂吨焦盈利情况分化,山西、山东盈利较好,内蒙、河北盈利较差。2. 澳大利亚远期海外炼焦煤价格上涨。3. Mysteel炼焦煤国产现货综合指数下跌。
【南华观点】本周矿山和洗煤厂开工率小幅下跌,内煤供应稳定。中蒙口岸通关车数持续高增,但下游冬储尚未开始,焦煤现货成交偏差,库存持续增加。焦企利润得以维持,焦炭产量小幅回升,但需求淡季钢厂盈利承压,铁水减产,双焦刚性需求走弱。展望后市,焦煤冬储节点临近,补库需求有望支撑盘面阶段性止跌。但近期政策会议扰动市场情绪,双焦跟随黑色系反弹幅度有限。短期内建议等待会议预期落地及冬储需求释放后布空焦煤合约。中长期看,焦煤过剩是市场共识,可关注多矿空煤的机会。
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