原油市场周三震荡回落，WTI 1月合约收盘下跌至68.54美元/桶，布伦特2月合约也收跌。美国EIA报告显示，原油产量增加至纪录高位，而库存下降幅度超预期，汽油和馏分油库存则增加，导致油价反复震荡。SC2501收盘下跌0.60%。

　　燃料油方面，上期所FU2503夜盘收跌，而LU2502夜盘收涨。近期东西方套利经济可行，预计大量低硫燃料油将运抵新加坡，市场基本面承压。低硫燃料油市场供应增加，但下游需求有限，市场低迷；高硫市场表现偏强，但冬季需求下滑，且套利窗口打开，供应增加预期存在，当前估值偏高。

　　沥青市场上，上期所BU2501夜盘微涨。本周社会库存率和国内炼厂沥青总库存水平均有所下降，沥青厂装置总开工率也下降。供应端，沥青供应有所增加，但炼厂利润亏损，生产积极性不高，供应压力不明显；需求端，北方备货入库，南方赶工，社会库存去库明显。尽管12月项目开工需求预计减弱，但冬储需求下，沥青价格企稳为主。

　　橡胶市场，沪胶主力RU2505等合约下跌。天然橡胶社会库存环比增加，重卡市场销售环比上涨但同比微降。美国轮胎出货量预测增加。市场短期受到消息面影响价格波动幅度增加。国内停割临近，供应收紧，海外产区降雨影响割胶天数，供应偏紧；下游需求淡季，预计橡胶区间震荡。

　　聚酯方面，TA501、EG2501等合约收涨。江浙涤丝产销偏弱，PTA装置负荷抬升，供应充裕，但下游聚酯需求存下滑预期，涤丝产销阶段性放量，PTA库存水平累库，价格承压。乙二醇供应增加，下游需求偏弱，显性库存累库，价格承压震荡。

　　甲醇市场上，太仓现货价格下跌，但后续供应预计环比走弱，进口受伊朗冬季限气影响下降，总供应水平预计下降。需求方面，MTO开工维持高位，传统下游开工稳定，总需求预计支撑。12月供应下降预期，需求稳定，库存下降，转口贸易增加，预计甲醇价格震荡偏强，但长期来看上方空间有限。

　　聚烯烃市场上，华东拉丝主流价格稳定，利润端方面，油制PP毛利亏损，煤制PP生产毛利盈利。PE方面主流价格持平。12月是消费淡季，需求支撑有限，供应有增加预期，聚烯烃基本面偏弱，LLDPE现货紧张局面将缓解，PP维持震荡偏弱表现。

　　聚氯乙烯市场上，华东、华北、华南PVC市场价格下调。供应端产量下降概率不大，维持高位；需求端房地产施工走弱，拖累PVC下游管材和型材需求，印度BIS认证到期影响出口，总需求走弱，社会库存压力增加。PVC基本面长期偏弱，但需警惕中央政治局会议和中央经济工作会议对远期价格的影响。

　　尿素市场上，尿素期货价格偏弱运行，现货市场多数稳定。基本面来看，尿素供应继续下降，需求跟进缓慢，各地区产销率低位徘徊，对市场支撑力度有限。尿素企业库存下降，但市场交易逻辑仍在于外围市场波动等。尿素期价受到联动影响。基本面指标略有好转，但外围因素影响加大，期货盘面日内以释放情绪为主。

　　纯碱、玻璃市场上，纯碱期货价格明显走弱，现货市场报价稳定。基本面来看，纯碱供应高位徘徊，行业开工率小幅提升，需求端表现平稳。当前纯碱市场支撑不足，预计期货价格短期延续偏弱震荡走势。玻璃期货价格也走弱，现货市场情绪略微回落，考虑到市场对本月重要会议政策存预期，建议关注后续政策导向对盘面的支撑效果。

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