AI导读：

广发证券研报指出，电解铝需求持续改善，预计铝价具备上涨空间。至2025年，铝土矿、氧化铝供给增长，供需矛盾缓解，价格回落。同时，几内亚铝土矿增量成关注焦点。

广发证券最新研报深度剖析了铝行业未来趋势，指出电解铝需求持续回暖，利润结构有望向电解铝环节转移。至2025年，新能源领域对铝的需求将进一步扩大，同时国内以旧换新的政策也将为铝需求带来新的增长点。在全球范围内，铝需求整体呈现改善态势。然而，考虑到国内产能的刚性约束以及海外产能的高成本，铝价预计将拥有上行空间。

具体而言，根据上海有色网（SMM）的数据，在供给端，中国2025年氧化铝新增产能预计将达到1320万吨，而海外新增产能则预计为510万吨。在铝土矿方面，预计2025年海外产量将增加3100万吨，其中几内亚的增量将达到2400万吨，而国内矿石增量则相对有限。在需求端，国内电解铝产能已达上限，而海外则因高成本制约新投电解铝项目的稳定运行。综合来看，预计至2025年，铝土矿和氧化铝的供给将增长，供需矛盾将得到明显缓解，价格将逐步回落。投资者应密切关注几内亚铝土矿增量的进展情况。

（文章来源：新华财经，图片来源于网络）