AI导读：

11月国内商品期货市场整体承压，文华商品指数累计下跌1.27%。煤炭板块表现疲软，贵金属指数受海外市场扰动影响下跌。展望2025年，业内人士看好贵金属后市表现，相对看空原油价格走势。

● 本报记者马爽

11月，国内商品期货市场整体承压，文华商品指数本月累计下跌1.27%，显示出市场压力。业内人士指出，尽管市场对年底政策及明年宏观经济前景持乐观态度，但基本面偏弱导致价格承压。煤炭板块表现尤为疲软，跌幅显著。

截至11月29日收盘，文华商品指数报172.18点。具体来看，煤炭板块指数本月累计下跌7.69%，建材板块指数跌幅为4.27%，黑链指数、玉米链指数均跌超3%。相比之下，软商品板块指数、石油板块指数、煤化工指数则实现上涨，涨幅分别为2.58%、2.24%、1.43%。

信达期货黑色研究员刘开友表示，煤炭板块仍受宏观因素主导，但基本面偏弱导致价格难以持续上涨。宝城期货黑色金属研究员涂伟华指出，螺纹钢市场供需双弱，库存增加，价格承压。贵金属指数本月累计下跌3.95%，受海外市场扰动及美元指数创新高影响。

展望2025年，业内人士对贵金属后市表现持乐观态度，认为黄金价格有望继续刷新历史高位。国信期货有色团队负责人顾冯达表示，美联储货币政策、全球经济增长及地缘局势将影响贵金属价格。华泰期货也认为，尽管美元指数走强导致黄金价格回调，但市场对未来不确定性担忧加剧，黄金价格有望逐步回归常态。

原油方面，业内人士相对看空。国信期货能化分析师贺维指出，“欧佩克+”石油政策会议将决定产量政策，供应端博弈加剧，预计2025年原油价格运行重心下移。华泰期货也表示，基于当前基本面，明年原油价格运行重心将显著下移，但伊朗石油供应中断可能成为潜在不确定性因素。

（文章来源：中国证券报）