铁矿石市场动态分析

铁矿石市场近期呈现复杂态势。供应端，全球铁矿发运小幅上升，但巴西发运略降，国内铁矿到港量受此前发运回落影响明显减少，港口库存有所下降。国内矿方面，北方部分矿企停产检修导致产能利用率下降，铁精粉产量略有减少。

需求端，高炉开工率及铁水产量均有所下降，钢厂盈利率继续下滑，但北方部分高炉开始冬休，钢厂铁矿库存有所增加。进口矿库销比再度上升，短期钢厂对铁矿将维持按需补库节奏。铁矿港口现货成交小幅回升，但远期美元货成交大幅上升，显示国外需求强于国内。整体来看，铁矿到港量减少，港口库存下降，尽管铁水产量也有所下降，但远期美元货成交持续增加，短期矿价维持小幅震荡略偏强运行。

此外，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本下调，高炉开工率和产能利用率环比下降，日均铁水产量也有所下降。山西省内高炉和轧线检修导致铁水产量和产材量减少，建材库存下降通道放宽。印度作为新兴钢铁生产和消费大国，其铁矿石生产和粗钢产量均呈现增长态势。

铁矿石远期市场整体交投氛围好转，一级市场有成交，二级市场上卖家报盘积极，买家多关注中品及低品资源，成交品种集中在中品上。港口现货市场活跃度一般，主流港口品种价格上涨。

双焦市场中长期偏空

双焦市场面临中长期矛盾。房地产市场持续弱势，基建需求偏弱，制造业和出口难以支撑国内需求，钢材整体供需过剩。焦煤产量持续恢复，整体供给增加，但需求较弱，供需过剩，中长期偏空。当前，人大会议后宏观大政策处于空档期，市场回归基本面，焦煤产量和库存继续增加，供需偏过剩，建议逢高空操作。

进口蒙煤市场方面，季节性需求淡季预期下，成材价格震荡运行，钢厂对焦炭仍有提降预期，市场悲观情绪蔓延。进口蒙煤市场询盘问价冷清，成交惨淡。后期需重点关注国内外宏观事件落地影响、下游企业冬储补库开启和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。

焦炭市场方面，随着期货盘面跳水，市场看跌情绪再度转强。钢厂考虑自身库存偏高对原料仍有控量行为，焦企出货承压，厂内库存持续小幅累积。焦企因原料下跌及时，盈利状况尚可，暂无减产计划，供应端产量较为稳定。焦炭供需延续宽松格局，短期钢厂继续提降第四轮的预期较强。焦煤方面，钢材价格震荡偏弱，市场观望情绪不减，高价成交乏力，产地煤价延续下行，竞拍市场部分成交价格再创新低。部分焦企考虑自身原料库存偏低及天气原因适量补库，整体采购仍偏谨慎，煤矿出货承压，焦煤供应宽松格局下，短期煤价偏弱震荡。

钢材市场震荡分化

钢材市场供应端有所减少，找钢及钢谷数据显示钢材产量下降，电炉废钢日耗也继续下降，预计本周钢材供应趋减。进出口方面，国内外钢坯价差收窄，国内钢坯出口空间趋减。

需求端，钢材库存继续下降，但品种需求表现分化。建材表需下降，板材表需回升。混凝土发运量环比增加，样本建筑工地资金到位率环比回升，整体建材下游高频数据喜忧参半。近期国内宏观进入真空期，股市上涨带动国内商品情绪回暖。但海外受地缘政治及特朗普交易影响，叠加欧洲经济较差，商品走势承压。进出口方面，中东、土耳其钢价有所回落，印度、独联体钢价小幅上涨，国内外板卷价差小幅扩大，国内钢材出口空间趋增。

综合而言，钢材供应减少，但品种需求分化，短期钢价走势延续震荡格局。

消息及数据方面，全国电炉厂产能利用率下降，电炉废钢日耗减少，停产数量增加。建筑工地资金到位率略有回升，混凝土搅拌站产能利用率和发运量也有所增加，但水泥出库量和基建水泥直供量环比下降。国家统计局数据显示，全国规模以上工业企业利润总额同比下降，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为负。乘用车市场零售和批发均同比增长，新能源车市场零售同比增长更快。产业在线数据显示，2024年12月空冰洗排产合计总量较去年同期上涨。

27日全国建材成交再度转弱，市场氛围一般，全天整体成交量较前一日有所下滑。

（文章来源：混沌天成期货，内容有删改以保持与原文字数相近并优化表达）