AI导读：

周三，沪锌增仓大涨2%，创两年来新高。交易所锌仓单减少，虚实盘比快速拉大，进口亏损导致进口窗口难打开。海外矿山复产缓慢，国内矿山将季节性检修，河北锌矿事故减产，供应偏紧。镀锌板出口增加，内需不悲观，沪锌价格有望继续偏强。

周三，国内有色金属市场呈现分化态势，其中沪锡领跌市场，而沪锌则表现出色，增仓大涨2%，价格一举突破至两年来的新高。交易所锌仓单数量大幅下滑至3.8万吨的低位，加之盘面增仓的推动，虚实盘比迅速扩大。同时，锌现货进口亏损约500元/吨，进口窗口难以开启，挤仓风险加剧，导致盘面逻辑转向交割，短期内虚实盘比的变化将继续对市场造成扰动。

从供需基本面来看，海外计划复产的矿山进度依然缓慢，而国内北方矿山即将进入季节性检修期，预计国内锌供应在短期内将呈现偏紧态势。此外，近期国内河北地区锌矿因事故减产，若停产三个月，将合计影响产量达2.4万吨。与此同时，海外Century锌矿已暂停运营至11月中旬，预计影响锌产量约0.97万吨，年底供应端的扰动因素增多。在出口方面，10月份镀锌板出口量为116.35万吨，同比增加21.63%。由于铜铝加工材出口退税政策的取消以及明年可能存在的出口商品加征关税的情况，镀锌板抢出口的可能性增加，预计出口需求在短期内将持续上行。从内需角度来看，随着年底的临近，可能存在产量计划冲刺的情况，因此对镀锌需求并不悲观，库存有望继续走低，短期内沪锌价格有望继续偏强运行。

（文章来源：光大期货）