钢材市场淡季观望，钢价呈现震荡走势

近期，钢材市场进入传统淡季，期现货价格均表现出震荡运行的态势。昨日，钢材盘面价格波动不定，现货成交整体呈现一般偏弱的特点，市场情绪较为谨慎，多数参与者选择观望。全国建材成交量微增至11.4万吨，但仍处于较低水平。

当前，市场关注点主要集中在即将召开的12月份经济工作会议及明年两会，钢材交易回归基本面。短期内，建材产销保持平衡，但淡季下供需转弱趋势明显，需关注建材检修和下游冬储情况。与此同时，板材消费在出口带动下维持高位，但受制于铁水产量见顶回落，板材产量增幅有限，库存持续去化。未来，随着建材季节性减产，板材供需情况或有所改善，短期价格预计维持震荡运行，需关注板材出口及产量回升情况。

铁矿港库减少，矿价小幅调整

铁矿石市场方面，昨日铁矿石期货主力合约延续窄幅波动，现货端进口铁矿石库存有所回落，价格延续小幅上涨趋势。供应端方面，铁矿石发运微增，但到港量下滑明显；需求端方面，多家钢厂计划检修，现铁水产量基本持平。考虑到钢厂仍有利润且冬储即将到来，消费维持韧性。整体来看，铁水产量未有明显回落，后期钢厂仍有冬储补库预期，对铁矿价格形成一定支撑。然而，高库存对矿价具有较强压制作用，因此铁矿价格预计将维持震荡偏强格局。

双焦市场震荡偏弱，钢厂提降意愿增强

焦炭市场方面，昨日价格震荡偏弱运行，钢厂提降意愿增强。现货端方面，焦炭港口现货价格保持稳定，但库存持续增加。当前钢厂利润偏低，入炉煤价格有所松动，进一步提降意愿加强。焦化厂维持小幅利润运行，产销中位持稳。需关注后续钢厂减产及原料补库进度。

焦煤市场方面，供需较为稳定，但市场情绪偏悲观。随着焦炭持续降价，部分市场参与者对后期焦炭价格仍有看降预期。进口蒙煤方面，近期口岸通关稳定且维持高位，蒙煤价格弱势运行。整体来看，焦煤供应增幅明显，需求及库存维持中高位水平，价格有所松动。但随着动力煤进入传统消费旺季，对焦煤价格形成一定支撑。

动力煤港口库存新高，煤价易跌难涨

动力煤市场方面，产地市场多数矿价偏弱运行，库存开始累积。港口方面，秦皇港口库存持续累积已突破700万吨，下游电厂需求较弱，贸易商观望情绪升温。进口市场整体活跃度不高，外矿报价居高不下，但终端库存充足。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期需关注供应扰动程度及非电煤补库情况。因期货流动性严重不足，建议市场参与者保持观望态度。

双硅市场重归基本面，价格趋稳

硅锰市场方面，昨日硅锰期货仍以震荡为主。现货方面，内蒙古地区新点火一台硅锰合金矿热炉，涉及日产量约200吨。整体来看，硅锰产量环比回升，需求保持平稳，但厂家库存创出近五年新高，基本面情况仍不乐观。价格跟随黑色板块震荡运行，后期需关注下游需求及锰矿价格等情况。

硅铁市场方面，昨日硅铁期货持续震荡。现货市场重归基本面，现货价格保持稳定。整体来看，硅铁供给压力较大，需求基本持稳，库存持续增加。短期价格跟随黑色板块震荡运行，后期需关注冬储补库及下游消费持续性。

（文章来源：华泰期货，以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。）