原油

库存方面，API数据显示，上周美国原油库存减少593.5万桶，汽油和馏分油库存分别增加181.4万桶和254.3万桶，库欣地区原油库存减少73.4万桶。供应端，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议后，国际油价收跌。欧佩克+或推迟增产计划，全球供过于求迹象显现。需求端，美国汽油和馏分油需求减少，特朗普宣布对墨西哥、加拿大及中国商品加征关税，或对需求有所抑制。美联储降息预期增强。策略：地缘政治局势紧张，原油市场波动加剧，特朗普当选或增加供应压力，建议谨慎操作，关注布油70美元关口。

PTA

国内PTA供应增量，供需矛盾恶化，但聚酯端维持高负荷，刚需稳定。11月26日，PTA现货价格下跌43元至4727元/吨，加工费至316.97元/吨。产能利用率稳定在83.51%，聚酯开工率为87.44%。终端织造订单减少，秋冬订单进入尾声，原料备货积极性不足。后市来看，虽有冬季订单尾单交付支撑，但整体向上动力不足。策略：PTA供需现实尚可，但成本及供需预期偏弱，预计短期延续震荡格局，建议逢高沽空。

MEG

国际原油震荡，乙二醇供需格局无明显变化，港口库存低位。11月26日，张家港乙二醇现货价格上涨至4640-4645元/吨。国内乙二醇总开工率为67.53%，港口库存总量56.02万吨，较前一周减少1.31万吨。终端织造订单减少，秋冬订单进入尾声，原料备货积极性不足。总体来看，乙二醇成本下移，但供需紧平衡，港口库存持续去化利好。策略：乙二醇成本端支撑有限，供需维持紧平衡，预计短期震荡运行，建议低接为主。

PVC

昨日PVC期货偏弱震荡，现货市场价格小幅下行，下游采购积极性不高。5型电石料，华东自提5080-5220元/吨，华南自提5160-5220元/吨。供应端充裕，本周暂无新增检修计划，部分前期检修企业陆续恢复生产。成本端支撑不明显，电石市场价格盘整为主。需求端疲软，受地产终端影响，硬制品延续偏弱，北方下游开工逐步下降，市场进入淡季。策略：PVC市场宏观预期与弱现实交替，短期基本面延续弱势，价格延续底部震荡。

纯碱

昨日纯碱盘面区间震荡，现货市场走势稳定。主要区域重碱价格相对坚挺。供给端充裕，多数装置相对稳定，个别检修负荷下降。需求端波动不大，整体按需采购为主，月底存有刚需补库预期。本周浮法玻璃日熔稳定，光伏玻璃日熔量下滑，对纯碱刚性需求存有减量预期。策略：纯碱供应延续高位，需求波动不大，部分下游月底有补库预期，但整体仍维持区间震荡，中期关注国内宏观政策及下游春节前补库情况。

纸浆

纸浆期货主力合约SP2501窄幅震荡，日盘收于5828元/吨，下跌12元/吨。当前纸浆期货仓单35.09万吨，增加1158吨。产业市场方面，针叶浆价格小幅下跌，阔叶浆、化机浆等市场价格环比持平。下游原纸市场需求清淡，生活用纸、文化纸等市场价格持稳。总体来看，纸浆市场交投情绪一般，缺乏利好消息支撑，纸浆期货市场近期维持区间震荡态势。策略：预计纸浆期货合约SP2501将在5750-5900区间内震荡，建议以区间思路短线操作为主，注意风控保护。

（文章来源：正信期货，内容略有改动以适应格式要求）