财联社8月6日讯 （记者曹韵仪）央行今日开展1385亿元7天逆回购操作，利率1.40%，持平此前。因有3090亿元到期，当日净回笼1705亿元。今日，有600亿元182天及1450亿元1年期国债发行，随后周五还有1260亿元7年及820亿元30年期国债发行。整体上看，8月处于政府债券发行高峰期。

多位专家表示，虽然8月流动性缺口相比7月略有加大，但结合央行的呵护表态，资金面并不悲观。预计8月央行会继续通过MLF、买断式逆回购注入中期流动性。8月市场流动性不会延续7月下旬开始的持续收紧过程。

月初资金面转松 8月流动性不悲观

在7月末财政支出的支撑下，资金面或将季节性转松。不过数据显示，本周共计资金到期16632亿元，形成较高资金缺口。同时，政府债净缴款3390.2亿元。

“考虑到8-9月将再度迎来年内政府债供给高峰，月均净融资规模或达1.5-1.6万亿元，届时银行承接压力加大。”民生银行首席经济学家温彬表示。

8月5日，资金利率涨跌互现。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上升0.1个基点，报1.315%，7天Shibor下行0.4个基点报1.432%。截至当日收盘，DR007加权平均利率报1.4548%。

“值得关注，存单到期规模较大，监管层持续强调‘引导金融机构加大货币信贷投放力度。’”东方金诚首席宏观分析师王青认为，中期市场流动性有一定收紧压力。

不过，市场对于8月的流动性并不悲观。王德发指出，8月份往往资金价格水平相对平稳，银行体系的流动性通常会比较充裕。

展望8月，本月存单到期规模再度回升至3万亿元以上，中长期流动性到期1.2万亿元。市场认为，中上旬及中旬税期走款前后，关注彼时资金面压力及央行操作情况。

“若近期股债‘跷跷板’效应进一步强化，央行均将继续通过OMO、MLF、买断式逆回购等工具，来释放稳定信号，亦不排除通过开展国债买入以及降准来投放流动性的可能。”温彬认为。

短期内国债买卖暂不启动后续降准降息仍可期

“考虑到上半年宏观数据偏强，下半年外部经贸环境以及国内经济增长动能变化还需要进一步观察，估计短期内降息降准及恢复国债买卖的可能性都比较小。”王青表示。

此前，政治局会议提出货币政策要保持流动性充裕。招联首席研究员董希淼表示，政策将根据内外部环境变化适时调整。

上半年，人民银行实施较大力度的降准降息。下半年是否还会降准降息？业内人士保持观望态度。董希淼表示，下一阶段，适度宽松的货币政策仍有加大实施力度的空间。

“不过，7月制造业PMI指数在收缩区间转入下行，或意味着近期经济仍进一步面临压力，预计三季度末或四季度初宏观政策会推出新的增量措施，不排除届时央行再度启动降息降准，以及恢复国债买卖的可能。”王青认为。

“如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本持续下行，LPR仍有下降的可能，年内LPR或将还有超过10个基点的降幅。”董希淼表示。还有市场人士预计下半年降准降息还会如期而至。

（文章来源：财联社）