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财政部公布2025年上半年记账式国债现货交易量排名，前五名机构稳定。上半年国债发行规模大幅增长，主要用于支持经济复苏和基础设施建设。展望下半年，国债发行节奏预计放缓，但总供给压力可控。

财联社7月22日讯 今日，财政部官网公布2025年上半年记账式国债现货交易量排名，前五名分别为平安银行、中信证券、东方证券、交通银行、华泰证券。

财联社注意到，今年第一季度的国债交易量排名中，前五的也是平安银行等五家机构，今6-10名排序出现小幅变化。业内人士称，头部机构凭借承销资格与做市权限，巩固市场主导地位，国债交易集中度提升。

从国债现货交易量来看，近年来格局相对稳定。银行作为主要承销商，可能更多参与一级市场发行和二级市场做市，券商则更多进行自营交易或代理客户交易。

比如平安银行和交通银行作为银行类成员，可能更注重持有国债作为流动性管理工具，而中信证券和东方证券作为券商，可能更活跃于二级市场交易。

另外，从上半年国债发行情况来看，财政部有加大国债发行规模的趋势。Wind数据显示，今年上半年共发行98只国债合计规模78880.80亿元，较去年同期增长约30%，主要用于支持经济复苏、基础设施建设和“两新”政策。

二季度是传统施工旺季，政府通过发行国债为基建项目提供资金保障，二季度国债净发行19121亿元，同环比增幅达8416、4441亿元。

展望下半年，国债的发行节奏预计有所放缓，但总供给压力可控。据华西固收团队统计，截止6月末，上半年国债累计净发行占中央赤字额度的50.8%，剩余49.2%。

（文章来源：财联社）