AI导读：

3月18日，30年期国债期货盘中再创今年以来新低，多重原因导致了此次债市调整。机构积极调整投资策略以应对市场波动，短期债市调整压力趋缓，但中期仍需谨慎。展望二季度，货币政策或迎来降息降准窗口期，国债期货有望再度上涨。

3月18日，30年期国债期货盘中再创今年以来新低，引发市场广泛关注。仅一个多月时间，债市的看涨预期已经发生逆转，不少机构积极调整投资策略，以应对市场波动。

多重原因导致了此次债市调整。截至昨日收盘，中金所国债期货市场涨跌互现，其中30年期国债期货主力合约收报113.7元，较前一日下跌0.1%，盘中最低跌至113.56元，创出今年以来新低。长端国债期货的连续调整，引起市场高度关注。中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆指出，资金面持续偏紧超预期、宽货币预期的修正以及财政发力预期升温等因素，共同对债市形成了压力。

南华期货权益与固收研究分析师徐晨曦认为，近期国债期货下跌的原因在于股债“跷跷板”效应以及货币政策未见放松。债市的持续调整导致部分机构及投资者赎回固收类产品，进一步加剧了市场偏弱的情况。

由于市场预期发生变化，不少机构都积极应对债市新变化，调整自身策略以防范波动。某机构固收投资负责人表示，春节后公司就降低了长久期债券的配置，并加大了权益类资产的配置比例。此外，一些机构还积极运用国债期货进行对冲操作。

尽管短期债市调整压力趋缓，但中期来看仍需维持谨慎。程小庆表示，财政政策积极发力且可能呈现明显前置，而货币政策较预期整体有所后置，供给加速以及宽信用预期升温等因素仍可能对债市形成压力。徐晨曦也认为，市场已经回吐了去年12月以来的全部涨幅，现券配置价值明显回升，有助于市场企稳。

展望二季度，随着贸易战对经济负面影响逐渐显现，货币政策或迎来降息降准窗口期，届时国债期货有望再度上涨。

（文章来源：证券时报）