AI导读：

碳酸锂价格逼近6万元/吨，基于供需平衡和成本分析，合理价格区间或在5.5-6.5万元/吨。继续做空风险上升，建议考虑布局多单或卖出虚值看跌期权，押注超跌反弹。

摘要

碳酸锂价格逼近6万元/吨，基于成本分析，合理价格区间或在5.5-6.5万元/吨。继续做空风险上升，建议布局多单或卖出虚值看跌期权。

正文

一、市场回顾

2025年5月20日，碳酸锂价格逼近6万元/吨，成本支撑屡被打破，但成本探讨对预测周期底部仍有意义。

二、2025年供给分布

2025年预计供给164万吨，盐湖资源占比38.6%，固体锂矿占比58.5%，重点关注固体锂矿中的锂云母、非洲锂矿和澳洲锂矿。

三、第一档成本线：国内高成本云母与非洲锂矿

高成本云母与非洲锂矿成本较高，江西枧下窝锂云母成本超7万元/吨，非洲锂矿成本亦高昂。

四、第二档成本线：国内低成本云母与澳洲锂矿

低成本云母与澳洲锂矿成本相对较低，永兴材料碳酸锂成本约5.5-6万元/吨，澳洲锂矿成本亦在5.5-6万元/吨区间。

五、市场交易逻辑与风险

碳酸锂价格维持在6.5万元/吨可出清高成本供应，但价格持续下跌，触及澳矿中高成本供给线。当前价格已不建议做空，供应扰动风险上升。若价格进一步下跌，可考虑布局多单或卖出虚值看跌期权。

风险提示：锂矿成本进一步下降，宏观经济衰退风险。

（文章来源：中信建投期货）