工业硅：库存压力持续，北方减产预期增强

4月24日，Si2506主力合约震荡下行，收盘价8875元/吨，跌幅0.62%。受前期盘面大跌影响，众多工厂现金流成本被跌破，行业库存压力显著，北方地区或将进一步减产，短期盘面或迎来阶段性企稳。操作上，建议空单逐步逢低止盈。

多晶硅：消息面复杂，盘面波动或加剧

4月24日，PS2506主力合约反弹，收盘价39375元/吨，涨幅0.61%。消息面上，美国商务部对东南亚进口晶硅光伏电池征收高额反倾销税与反补贴税；同时，光伏协会强调“控产”。光伏抢装潮结束，需求转弱，西南地区丰水期电价下调预期，成本或降，对盘面反弹构成压制。消息面多空交织，仓单注册不确定，或加剧盘面波动。操作上，空单可逐步逢低止盈。

贵金属：失业金人数微增，贵金属价格反弹

沪金06合约涨1.02%至796.46元/克，沪银06合约涨0.33%至8320元/千克。美国上周初请失业金人数符合预期，耐用品订单大增，显示经济韧性。金价短期调整后，海外通胀、经济增速下行及未来美联储降息预期支撑贵金属价格。

锌：短期价格反弹，上行动力不足

中美经济数据向好，市场对经济衰退担忧减弱，锌价短期反弹。但海外矿山增量预期，国内冶炼产能提升，需求旺季提振有限，库存低位去库，现货供应偏紧，锌价反弹乏力。建议高空布局。

镍：印尼PNBP政策将落地，短期支撑镍价

特朗普宣称将大幅降低对中国关税，市场情绪缓和。印尼镍特权使用费PNBP政策即将实施，成本边际提升，镍价获支撑。但精炼镍供应宽松，基本面难改善，镍价预计短期震荡。

不锈钢：镍铁价格回升，期价或震荡

印尼PNBP政策将落地，成本边际提升，不锈钢成本支撑增强。镍铁价格回升，铬铁供需健康，但下游需求疲软，市场传言钢厂减产，不锈钢期价或底部震荡。

铅：需求走弱，铅价反弹空间受限

废电瓶供应紧张，再生铅炼企减产。铅蓄电池企业订单一般，库存积累，对精炼铅需求有限。短期铅价反弹空间受限。

铝：氧化铝震荡整理，电解铝偏多看待

美方提出降低关税政策，市场情绪回暖。铝土矿进口增长，氧化铝供应过剩情绪消化，价格反弹。电解铝成本支撑走弱，但供应刚性限制，需求乐观，电解铝价格偏多看待。

锡：锡矿供应偏紧，支撑锡价

美联储理事沃勒表示，若特朗普政府重新实施关税政策，失业率上升，他将支持降息。美元指数反弹受阻，有色压力缓解。锡矿供应偏紧，短期锡价震荡运行。

铜：基本面偏多，继续支撑价格

4月24日，SHFE仓单库存减少2001吨，LME库存减少1825吨。精废价差收窄，当前价差在合理范围内。宏观压力有限，铜矿及废铜供应偏紧，需求旺季，精铜库存持续去化。短期铜价保持偏强运行。

（文章来源：广州期货）