横盘整理近一个月的碳酸锂期货在3月20日迎来方向选择。当日，碳酸锂期货低开低走，增仓放量破位下跌，截至收盘主力合约报73260元/吨，下跌2.8%，创下阶段新低。碳酸锂期货市场迎来了关键转折点。

业内人士认为，此次下跌是此前看跌情绪的累积爆发。创元期货分析师余烁指出，碳酸锂期货下跌的主要原因是基本面弱势不改，叠加近期矿石价格松动，带动碳酸锂成本下移，前期积累的看跌情绪集中释放，推动盘面走弱。据SMM数据，当前锂矿价格处于下跌态势。3月20日，澳洲锂精矿报价下调10美元/吨，至845美元/吨。

中信建投期货分析师张维鑫也强调，目前尚未出现新的重大利空，此次下跌是综合利空持续发酵的结果，矿价松动或是下跌的原因之一。矿价下跌打破了成本支撑的预期，也有助于稳定供给。同时，供应端的压力持续加大，也是碳酸锂价格下跌的重要原因。

长安期货分析师王楚豪进一步表示，当前碳酸锂价格走弱的主要原因是供应超预期增长。除了春节期间检修的企业复产外，部分此前停产的企业也开工复产，短期内带来了较大的供应增量。具体来看，今年1月份，智利碳酸锂发货量大幅增长，且江西地区云母提锂部分产能复产，导致当前供应压力较大。

从数据上看，春节后碳酸锂产量快速回升至高位。据SMM数据，当前国内碳酸锂周度产量已从节前的1.4万吨/周升至1.85万吨/周左右。供给仍处于高位，但减少的产量主要来自矿石来源的碳酸锂。

在供给维持强劲的背景下，张维鑫预计，碳酸锂市场供大于求的状态预计还将延续，库存大概率进一步增加。当前市场也处于累库态势，数据显示，截至3月20日当周，碳酸锂周度库存为12.6万吨，环比增加0.27万吨，已连续累库6周。

余烁也认为，虽然需求未见明显走弱，但当前的基本面核心矛盾在于供过于求趋势延续。即使处于需求旺季，上游的超预期供应使得碳酸锂在旺季出现大幅度累库，市场对后续基本面并不乐观。

3月以来，碳酸锂期货在75000元/吨附近有过两次反弹，但均快速回落。张维鑫指出，盘面多次反弹失败，验证了上方的压力，价格最终向下突破是符合预期的。

展望后市，余烁认为，4月份供给端或保持宽裕，累库趋势不改。张维鑫也认为，像3月20日这样的快速下跌超出了市场预期，下跌的持续性或较为有限。当前市场需求符合预期，但也难出现大幅反弹。市场供过于求的局面或进一步加剧。

价格若不跌则供给不减，供给不减则供大于求，供大于求仍会引发价格下跌。在这样的背景下，回归供需平衡最迅速的方式就是供给减少。

（文章来源：期货日报）