AI导读：

在“反内卷”背景下，多晶硅价格近期反弹，一个月内涨幅高达36.9%。期货市场在此轮反弹中发挥重要作用，但供需失衡基本面未根本扭转，价格反弹持续性存疑。

　　在“反内卷”持续深化的背景下，光伏上游关键原料——多晶硅的价格近期出现明显反弹。8月16日，中国有色金属工业协会硅业分会发布数据显示，多晶硅现货价格自6月底低点快速反弹至7月底，一个月内涨幅高达36.9%。但当前多晶硅价格临近阶段性高点，涨价能否持续仍需关注“反内卷”力度和供需面改善情况。

　　自2025年6月底以来，多晶硅价格保持上行趋势，近日呈现微涨。硅业分会公布价格信息，多晶硅n型复投料成交均价为4.74万元/吨，周环比上涨0.42%。此轮多晶硅价格快速回升，是多重因素作用的结果，其中“反内卷”是重要影响因素。自2024年10月国家层面推动光伏行业“反内卷”以来，治理力度不断加码。今年7月，中央相关会议明确指出要依法依规治理企业低价无序竞争。

　　值得注意的是，期货市场在此轮多晶硅价格反弹中发挥了重要作用。硅业分会指出，“反内卷”政策预期显著推动了期货价格的反弹，短期内多晶硅期货价格上涨超50%，进而带动现货市场走强。产业企业积极利用期货市场进行卖出套期保值，以应对价格波动风险并拓展销售渠道。

　　尽管政策干预带来短期价格回升，但多晶硅市场供需失衡的基本面并未根本扭转。硅业分会发文指出，按当前排产计划，8月国内多晶硅产量预计12.5万吨，9月部分复产产线继续放量，国内产量或将增至14万吨左右。而同期硅片产出基本持稳，多晶硅库存将在高位基础上累增超过5万吨，市场供需失衡的困局再次加剧。

　　多晶硅价格的反弹能在“反内卷”政策支持下持续多久，其能否传导至产业链中下游进而改善制造端盈利能力，仍需经受其自身供需基本面与终端市场需求的考验。（文章来源：中国经营报）