在碳酸锂期货和工业级碳酸锂双双跌破6万元/吨后，电池级碳酸锂近日也正式跌穿此关口。回望锂周期，常有涨两年、跌三年的规律，2022年末碳酸锂曾涨至60万元/吨高点，迄今已连续下行两年半。2024年，锂矿和锂盐端产品利润回到甚至低于2020年水平，6万元的价格意味着约7成矿商亏本，越来越多的人预计5万元出头会是周期底价。

在供需两旺局面下，未来走势将是需求和供应的拉锯战。分析师指出，锂矿供应加速释放和盐湖低成本产能扩张可能推动碳酸锂价格下行，矿端供应持续增量会对锂盐产量有一定提升，但成本较低的盐湖端扩张对碳酸锂价格走低有较大影响。一家锂盐公司表示，产品价格下跌会给企业成本端带来压力，锂矿价格下跌较慢，存在的剪刀差会给企业带来盈利压力。

企业毛利来到低点

电池级碳酸锂在5月底已现跌破6万元/吨苗头，5月26日碳酸锂期货主力合约2507出现低于此价格，5月29日工业级碳酸锂跌破6万元。到6月23日，电池级碳酸锂早盘价格跌下6万元/吨，截至6月25日，电池级碳酸锂从5.99万元/吨回升至6万元/吨，工业级碳酸锂同步回温。碳酸锂虽偶有小幅回升，但仍处于筑底阶段。

从锂产品出现开始，中泰证券划分了3个大周期。在动力电池主导的此次周期中，锂价已出现过两轮高峰，第一轮在2015年—2020年，第二轮从2020年末到2022年末，高点过后进入下行阶段，碳酸锂价格目前连跌两年半。2024年，锂盐企业产品盈利能力已来到低点，A股26家锂盐上市企业产品毛利率跌回2020年水平。

近3成锂矿亏本

近几年，锂矿供应变得多元化，全球锂供给量增长了3倍。郑晓强表示，和上一个周期相比，锂矿提锂成本变化不大，矿价下跌会带动锂盐价同步下行。在锂矿供应端，供过于求将继续主导市场，2025年全球锂资源产能达到190万—195万吨，实际产量约为160—165万吨，仍高于实际需求约20万吨。不过需求也较为乐观，总体呈现供需两旺状态，2025年国内碳酸锂月均需求量增至8.8万吨，同比增长44.4%。从折合成碳酸锂的成本来看，约有3成锂矿制成的碳酸锂会亏本。

价格还未到底

2025年，碳酸锂继续降价是不言而喻的市场共识。6万元曾是不少报告中提到的底部价格，现在的问题是价格会低到多少？分析师表示，短期（1—2年）内，锂矿供应加速释放和盐湖低成本产能扩张确实可能推动碳酸锂价格下行，但中长期价格中枢还要取决于需求能否消化过剩产能等因素。鑫椤锂电数据指出，未来碳酸锂价格真正底部大概率在5.3万元—5.5万元。锂矿端正在持续累库，目前锂矿库存基本超过100万吨。

（文章来源：华夏时报）