豆油豆粕市场短期观望

上一交易日，豆粕主力合约收涨0.70%至2868元/吨，豆油主力合约收跌0.86%至7872元/吨。现货市场上，连云港豆粕报价3350元/吨，保持稳定；张家港一级豆油报价8350元/吨，下跌70元/吨。巴西大豆收获进度已达76.4%，南美大豆丰收已成定局，受此影响，美豆主力合约收跌0.47%。

油厂大豆压榨量减少至141万吨，环比下降22万吨。库存方面，豆粕库存增至70万吨，环比增加6万吨，饲企观望情绪浓厚；豆油库存减少至88.12万吨，环比下降4万吨。餐饮消费市场热度延续，食用油消费预计温和增长。生猪存栏环比增长，饲料需求短期内预计小幅增长。

巴西大豆丰收并大量上市，预计3月下旬开始国内大豆到港量显著增加，短期大豆供应偏紧预期或缓解，豆粕价格或承压震荡；豆油库存去化乏力，或延续区间波动。美豆进口关税及巴西大豆离岸基差上行推升进口成本，油粕下方支撑逐步夯实，建议观望为主。

棕榈油空单考虑减仓

马来西亚棕榈油连续三日收跌，出口量环比下降8%左右，而产量环比增加9.48%。国内方面，棕榈油库存处于近七年次低水平。餐饮收入同比增长4.3%，提振食用油消费。现货市场上，广东棕榈油报价9500元/吨，进口4月船期棕榈油报价9580元/吨。策略方面，建议空单考虑继续减仓，注意推进止盈。

菜粕菜油市场关注价差变化

加菜籽收高，国内对加拿大菜籽及菜籽油加征100%关税，对菜粕供应影响大于菜油。豆菜价差收窄后可能对菜粕价格构成压力。菜籽、菜粕库存下降，菜油库存增加。现货市场上，广西菜粕报价2480元/吨，广西菜油报价9100元/吨。策略方面，建议关注豆菜价差收窄后的做扩机会。

棉花市场等待种植面积报告

国内郑棉弱势震荡，外盘棉花小幅下跌。美国农业部将于3月31日发布种植面积报告，市场静待消息指引。美国棉花出口销售净增放缓，全球棉花期末库存预估下调。国内供给充足，纺织产业处于产销旺季，但需求表现一般。综合来看，中长期外盘供需偏宽松，国内库存高位，建议关注反弹后抛空的机会。

白糖考虑逢低做多

国内白糖小幅回落，外盘原糖上涨，因主产国产量不及预期。印度产糖量同比下降，泰国产糖量同比增加。我国食糖进口量同比减少，国产糖产量同比增加。综合来看，国外巴西库存偏低，印度糖产量低于预期，原糖下方有支撑；国内增产不及预期，进口量偏低，供给压力不大，考虑逢低做多。

苹果期货考虑逢低做多

苹果期货偏强震荡，交易所取消山东一个交割库，减轻盘面交割压力。市场开始为清明节备货，苹果库存偏低。截至3月19日，全国主产区苹果冷库库存量为500.61万吨，环比减少23.45万吨。价格方面，山东蓬莱、栖霞产区苹果价格保持稳定。综合来看，消费好于预期，整体库存偏低，预计现货价格偏强，考虑逢低做多。

生猪价格面临半年线压力

生猪全国均价为14.68元/公斤，北方行情窄幅波动，南方略有上涨。能繁母猪存栏环比下降，规模场计划出栏量环比增长。主力合约上涨0.19%。整体来看，集团场3月计划出栏量增量有限，消费进入淡季，考虑半年线压力附近短线逢高试空。

鸡蛋考虑卖出深虚put

主产区鸡蛋均价为3.19元/斤，主销区均价为3.40元/斤。鸡蛋成本约3.53元/斤，养殖利润约-0.27元/斤。在产蛋鸡存栏量环比增长，供应快速恢复。主力合约下跌0.20%。整体来看，3月鸡蛋供应同比增加，消费淡季，考虑卖出深虚put及关注逢高沽空远月短线机会。

玉米暂时观望

玉米主力合约收跌0.35%至2271元/吨。港口玉米价格保持稳定。售粮进度已超八成，港口库存仍高。需求方面，生猪存栏环比增长，玉米需求维持小幅增长态势。预计国内玉米供应过剩稍缓，进口成本推升底部支撑，但短期供应压力仍存，考虑暂时观望。

（文章来源：西南期货，关键词：豆油、豆粕、棕榈油、玉米）