AI导读：

4月份PVC受全球贸易摩擦影响跳空低开，跌破5000元/吨大关，在检修及成本支撑下暂未继续下滑，但需求及出口限制反弹阻力大，预计短期继续底部震荡。中长期供需格局难有实质性改善，存在继续下破风险。

4月份，受全球贸易摩擦加剧影响，PVC跳空低开，跌破5000元/吨大关，但随后在4900～5100元/吨区间内持续震荡。当前，在检修及成本支撑的双重作用下，PVC价格暂未继续下滑，但受需求及出口限制，反弹阻力依然较大，预计短期内将继续维持底部震荡走势。

检修量增加，供应压力减轻

春季检修启动后，PVC检修量显著增加，开工率大幅下滑，供应压力得到有效缓解。目前，PVC开工率已降至80%以下，周度产量也降至45万吨左右，其中电石法开工率更是创下年内新低。未来，PVC检修计划依然较多，预计开工率将继续维持低位，供应压力暂时不大。

亏损加剧，成本支撑显现

PVC供需失衡明显，价格已跌至10年低位附近。生产企业利润大幅压缩，亏损成为常态，其中外采电石法亏损更是高达600元/吨左右。虽然PVC生产企业多为氯碱一体化企业，前期烧碱利润可观，基本能够覆盖PVC亏损，但近期烧碱价格持续下跌，利润大幅压缩。目前，PVC和烧碱综合利润已经出现亏损，成本支撑作用逐渐显现。

弱需求成为常态

PVC下游需求结构中，80%与房地产相关。然而，近几年房地产市场处于弱周期阶段，导致PVC需求持续低迷，PVC成为表现最差的工业品之一。尽管去年以来国内频繁出台相关刺激政策，二手房市场有所回暖，但新开工等行业数据依然低迷，政策利好难以有效传导至终端市场，PVC弱需求或将成为常态。

出口利多或减弱

海关数据显示，3月份中国PVC出口量为36万吨，同比增加11%；1-3月份累计出口量为97万吨，同比增加56%。在国内需求整体偏弱的背景下，PVC出口增加极大缓解了国内供需矛盾。然而，随着贸易摩擦加剧，进出口关税大幅提高，未来PVC出口难度将增加，出口利多或将减弱。

小结

目前，PVC价格已跌破5000元/吨大关，中长期来看，供需格局依然难以得到实质性改善，存在继续下滑的风险。

（文章来源：期货日报网）