LPG：（本周库存小幅下降）

本周炼厂产量持稳，到港量64万吨，环比减少16万吨，下周到船65万吨。化工需求方面，烯烃开工率减少，PDH开工率减少至65.5%。港口库存、炼厂库存均减少。高基差背景下，仓单注册放缓，预期PG2508-PG2509月差震荡上行。进口成本方面，地缘冲突缓和后，FEI大幅回落，后期需关注OPEC+增产政策。短期国内供应充足，中期需留意仓单动态。

燃料油：（关注OPEC+产量政策）

6月25日以色列恢复Leviathan气田运营，埃及管道天然气进口有望恢复。投料需求方面，高硫的投料成本增加，上半年国内炼厂对高硫的进口需求较弱。库存方面，新加坡库存增加，ARA库存、富查伊拉库存、美国残渣燃料油库存均减少。7月6日OPEC+将召开8月份产量会议，短期盘面主要围绕OPEC+增产和宏观进行波动。

低硫燃料油：（基本面矛盾不大）

新加坡低硫供应收紧，科威特进入发电旺季，低硫出口下降，油轮运费处于高位，将限制套利货的流入。国内低硫供应处于低位，6月份产量将增加。需求端，ECA政策5月生效后，地中海地区的低硫船燃需求下滑。估值方面，柴油裂解小幅回落，基本面供需双减，预期低硫裂解维持震荡。

PX:

上一交易日，PX价格延续跌势。PX消息面变动不多，供应端缺乏足够支撑。8月个别PTA工厂检修后，近端PX紧张情况有所缓解。基本面看，需求支撑仍偏强，PX预期去库持续，不过PX利润扩张较多，叠加需求淡季，PX短期有所承压。

PTA：

上一交易日，PTA现货市场商谈氛围回落，现货基差跌幅扩大。PTA近端库存不高，不过7月份下游聚酯工厂有降负预期，PTA预期转弱。近期PTA价格调整，基差快速走弱，预计7月偏弱运行。

短纤：

上一交易日，直纺涤短现货方面工厂报价维稳，成交按单商谈。下游按需采购，成交清淡。需求端，涤纱销售一般，库存累加，有零星限产现象。关注工厂是否落实减产，短纤利润预计适度修复。

瓶片:

上一交易日，聚酯瓶片工厂报价多稳。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多下调。瓶片供需压力仍较大，库存累积，加工费回落至低位。目前工厂开始有减产意向，预计加工费继续压缩空间不大。

MEG：

上一交易日，乙二醇价格重心宽幅整理，场内买盘良好。装置方面，安徽一套合成气制乙二醇装置近日升温重启。当前国内装置复产等多重利空对乙二醇价格上方形成压力，不过乙二醇库存仍在低位，预计进一步下跌空间有限。

苯乙烯：

江苏苯乙烯市场收盘价格持平。苯乙烯开工已提升至近几年绝对高点，下游及终端虽总体疲软，但三S仍有新投产装置，当前已进入累库阶段，后市若苯乙烯新产能投放顺利，累库速度或加快，中期偏空思路对待。

LL：

PE整体负荷下滑，7月检修装置预计逐渐减少；标品排产回升，7月有新产能计划投产；PE进口利润修复。下游正值淡季，整体开工处于同比低位，PE中上游库存略有偏高，短期PE价格震荡运行。

PP:（短期震荡运行）

PP整体负荷处于年内偏高水平，检修装置预计将陆续重启；近期新投产能逐渐提负，7月仍有新产能计划投产。需求正值淡季，中上游库存略有偏高。PP供应增加，下游需求乏力，短期PP价格震荡运行。

甲醇：（港口供需均有下降空间）

上一交易日江苏现货价格下调。国内上游开工同比偏高，7月仍有检修计划。6月进口预期下调。近期传统下游需求略有下滑。近期港口库存小幅累积。总体来看，期货价格震荡为主。

尿素：(关注出口情况)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量环比下降，同比偏高。中远期投产压力较大。国内农需处于旺季尾声，复合肥开工环比下降。最近一周企业库存环比去化。上游供应预期同比偏高，农需处于旺季，中国出口有放松迹象，价格震荡为主。

PVC：（BIS实施日期落地将提振中短期出口需求）

检修量总体呈下降状态，预期开工率随后将持续小幅提升。终端需求不足，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。PVC检修量总体下降，供应提升，而需求正在进入淡季，库存连续两周累库。BIS政策推迟落地将提振中短期出口需求。

烧碱：（氧化铝和非铝下游进一步提升动力不足）

烧碱现货价格重新走弱，电解单元利润仍然良好。氧化铝价格保持较低水平，影响氧化铝生产企业生产积极性。纺织印染和粘胶短纤开工率前期小幅走高后，在当前水平维持稳定，未来将进入需求淡季。烧碱需求稳中有降，氧化铝和非铝下游进一步提升动力不足，基本面呈走弱状态。

天然橡胶：（暂时区间震荡，可能还有一波下跌）

RU上方15000以及下方13000暂时都难以突破。天然橡胶库存问题依旧严峻。随着产胶旺季的到来，青岛保税区开始大幅累库。8月中旬前，如果国内库存继续大幅累库，则天胶可能还有一波下跌。

丁二烯橡胶：（大方向向下，但扰动多）

合成胶基本面差。需求弱，半钢胎负荷再度下滑。合成胶库存无法去化，利润明显。下半年，丁二烯大方向依旧向下。但由于丁二烯市场流通量极少，短期丁二烯港口库存不高，但工厂库存较高。

玻璃：★☆☆ （反内卷政策炒作情绪强势，但短期基本面格局难改)

本周现货报价整体偏弱，近日随盘面升温部分企业提涨不断。产线上，周内一条产线点火。当前浮法玻璃日熔再度提升。需求上，上半周出货相对偏弱，随盘面情绪升温，除华东外各地产销逐渐火爆。整体上，本周玻璃厂库库存稳中小幅去化。当前全国玻璃厂库库存压力依旧偏大。预计反弹高度将受到压制，短期谨慎操作。

纯碱：★☆☆（企业关注政策炒作拉高盘面后的无风险套利机会)

近期纯碱现货价格走势偏弱为主。装置上，近期个别产线开始检修，周产量环比下滑。需求上，整体表现相对偏弱，下游采购多以刚需为主。库存上，本周纯碱库存维持累库趋势。虽有产线检修扰动，但对于基本面无较大影响，后续关注产线进一步动向。近期市场情绪对于政策反应热烈，建议企业注意把握。

原木：★☆☆（交割逻辑落下帷幕，现实端逻辑将回归主导）

近期原木现货报价平稳为主，7月外商报价区间113-115美金。供应方面，6月下旬到港量略有削减，本周预计到港量压力有所增加。需求上，全国日均出货环比增加，山东地区出货良好，江苏出货量放缓。库存上，6月27日当周原木库存转为累库。后续关注盘面回归现实端逻辑，盘面预计震荡偏弱运行。

（文章来源：新湖期货）