AI导读：

6月10日，MPOB公布的马来西亚棕榈油供需报告显示，5月库存环比增加6.65%。6月11日，棕榈油主力合约P2509收盘下跌1.8%。市场人士指出，原油价格走弱和供需报告符合预期是主要原因。分析师认为，产地仍处于增产周期，市场对累库预期不变，内外盘棕榈油价格仍将承压偏弱运行。

6月10日，MPOB公布的马来西亚棕榈油供需报告显示，5月马来西亚棕榈油库存环比增加6.65%，整体影响偏空。6月11日，棕榈油主力合约P2509冲高回落，收盘下跌1.8%，跌破8000元/吨关口。这一消息引发了市场的广泛关注。

市场人士指出，棕榈油价格大幅回落主要有两大原因：一是原油价格的走弱；二是MPOB公布的5月供需报告符合市场对马来西亚棕榈油累库的预期。这两大利空因素共同作用，导致棕榈油盘面加速下行。

从MPOB5月供需报告数据来看，马来西亚棕榈油市场呈现出供需两强的格局。具体而言，棕榈油产量为177.16万吨，环比增长5.05%，高于市场预期，创下了新高。同时，受印度补库需求增加带动，5月出口量也大幅提升，环比增长25.62%。然而，库存的增长仍然对市场产生了压力，5月底棕榈油库存增至199.02万吨，环比增长6.65%，升至近一年来的最高水平。

值得注意的是，印度自5月31日起降低了毛植物油的基本进口关税，这一政策调整进一步推动了马来西亚棕榈油的出口。高频数据显示，6月前10日马来西亚棕榈油出口量同比增长显著。同时，产地正处于增产周期，预计三季度将迎来产量高峰期。

分析师指出，当前棕榈油产地仍处于增产周期，叠加印度降低食用油进口关税的影响，马来西亚棕榈油6月出口预期保持强劲。然而，在供需两强的格局下，市场对马来西亚棕榈油继续累库的预期并未改变。

此外，马来西亚东部地区的高温少雨天气也提高了果串出油率，缩短了果串成熟时间，从而引发了市场对后续高产的预期。尽管印度已将毛植物油进口关税下调，但鉴于高产季即将到来，产地销售积极性增强，主动降价销售，反而可能使市场陷入被动。

在国内市场方面，随着进口利润倒挂幅度缩窄，国内棕榈油进口到港量有所增加。同时，下游维持刚需采购，棕榈油库存从低位触底反弹，或提前进入累库周期。截至6月11日，棕榈油商业库存已增至40万吨。

展望后市，分析师认为，尽管印度采购需求增加，但在增产周期下，产地供需趋于宽松，供应压力逐步兑现。因此，内外盘棕榈油价格仍将承压偏弱运行。投资者需密切关注市场动态及供需变化。

（文章来源：期货日报）