4月23日，马来西亚棕榈油期货主力合约重回4000马币/吨关口之上，国内棕榈油期货2509合约突破8200元/吨，收涨超2%。国际油价回暖成为棕榈油价格反弹的主要推手。

斋月结束后，棕榈油产地进入增产周期。价格持续下跌后，棕榈油的性价比提升，加之节假日临近，印度二季度棕榈油采购预期向好。国元期货油脂油料分析师刘金鹭告诉记者，高频数据显示，4月1日至20日，马来西亚棕榈油产量环比增长9.11%，出口环比增长11.9%~18.53%，二季度累库预期较强。

徽商期货油脂油料分析师郭文伟指出，虽然4月份马来西亚棕榈油增产预期逐步兑现，但近期产地棕榈油价格大跌，马来西亚棕榈油出口高频数据持续好转，缓解了增产压力。3月底，马来西亚棕榈油库存仅156万吨，处于历史同期偏低水平，推动马来西亚棕榈油及国内棕榈油盘面止跌企稳。产地棕榈油报价走低后，印度采购窗口打开，新增大量买船。印度炼油厂增加5月至9月棕榈油采购量，5月进口量预计超50万吨，高于4月的35万吨，6月进口量预计超60万吨。

正信期货油脂油料分析师张翠萍表示，整体来看，产地进入增产季，供应压力增加，挺价意愿降低。马来西亚毛棕榈油报价由4月初的4800马币/吨下滑至当前的4100马币/吨附近，降幅达14.6%。印尼3月毛棕榈油和精炼棕榈油出口202万吨，创近4年同期最高。此前，原油大跌削弱棕榈油作为生物柴油燃料的吸引力，B40计划推行受阻，市场关注度降低。

刘金鹭称，近期马币走强，印尼B40计划推进缓慢，棕榈油工业需求增量预期受限。随着二季度产地供应压力增强，全球棕榈油价格承压运行。

国内棕榈油现货价格近期企稳。刘金鹭分析，上周国内棕榈油进口成本自近半年低位反弹，本周保持低位震荡，限制现货价格上行空间。进口成本下滑带动国内棕榈油进口利润好转，远月买船增加，预计三季度前后供应补充。国内棕榈油需求缺乏增量，整体以刚需为主，供需两弱下，国内棕榈油库存处近十年同期低位。截至4月18日当周，全国重点地区棕榈油商业库存38.44万吨，同比下降22.62%。

展望未来，刘金鹭认为，棕榈油交易重心在于原油价格波动和产地供应，B40计划进展缓慢导致看多预期落空。短期棕榈油或跟随国际油价反弹，但中期缺乏持续上行动能。

郭文伟提示，产地棕榈油进入季节性增产周期，增产预期压制价格。新增棕榈油买船到港后，国内棕榈油库存将进入累积阶段，压制期价，预计棕榈油价格反弹难以持续，短期维持震荡走势，后期关注产量增长和需求表现。

张翠萍认为，随着美国对中国关税态度松动，油脂油料板块情绪好转，原油价格回升，棕榈油止跌。国内棕榈油在超低库存及相关油脂偏强的带动下，走势好于马来西亚棕榈油。短期国内棕榈油延续震荡走势，马来西亚棕榈油跌势放缓。中长期看，产地供应压力释放，内外盘棕榈油均面临下行压力。

（文章来源：期货日报）