AI导读：

近期棕榈油市场受多重因素影响呈现震荡态势，包括美原油冲高回落、美豆油下跌、印尼出口关税调整传闻等。2月MPOB报告偏利空，但印度进口增加带来反弹。短期油脂市场偏向震荡，关注3月中下旬产区表现及菜油59反套机会。

核心观点：中性近期，美原油市场冲高回落，同时美豆油受美豆影响下跌，美国生柴前景不明朗，但出口有所增加。2月MPOB报告偏利空，棕榈油市场开始呈现疲软态势。上周末，国内对加拿大菜油和菜粕加税，导致国内菜油高开，但随后进口菜油窗口再度打开，加之原油和棕榈油的影响，价格再度回落。传闻印尼将上调出口关税，加之印度2月进口棕榈油比1月回升，棕榈油价格再度反弹。

由于天气因素及工作日较少，2月棕榈油产量出现下降，环比减少3.96%，减幅低于历史平均的7.16%。这既有1月产量基数较低的原因，也与2月天气相比1月有所改善、降雨偏多地区有所改变有关。然而，出口降幅高于预估，库存高于预期，使得报告整体偏空。进入3月，马来东部存在雨水偏多的风险，叠加斋月期间工作时长短的影响，虽然这个月工作日比2月多，但增产可能并不顺利。与斋月后的4月相比，增产的确定性不高。

此外，2月印度进口棕榈油比1月增多，在低库存的情况下，印度需要采购油脂。然而，由于豆油，尤其是美豆油价格较低，印度可能会转向采购豆油。

短期来看，油脂市场偏向震荡，尤其是棕榈油05合约。虽然底部有支撑，但若反弹过高，也面临需求下降的问题。能否跌出区间，还需等待3月中下旬产区的表现。投资者应关注菜油59反套机会。

（文章来源：紫金天风期货）