AI导读：

春节后棕榈油市场补涨，受印尼棕榈油价格下跌及特朗普加征关税影响。MPOB报告显示马来西亚棕榈油产量超预期下降，库存跌至近两年最低。印度斋月备货动态对棕榈油价格产生深远影响，市场参与者需密切关注。

　　春节后棕榈油市场经历了一波补涨，主要得益于印尼棕榈油价格下跌后，对国际豆油的溢价收敛，性价比提升，港口成交好转，买需得到支撑。同时，特朗普在春节假期期间表示将对中国、加拿大、墨西哥部分商品加征关税，此举限制进口油品原料，提升美国本土油脂需求，美豆油价格走强。

　　MPOB月度报告显示，1月马来西亚棕榈油产量受不利天气影响，超预期下降，库存跌至近两年最低水平，进一步拉涨盘面。

　　产地端方面，SPPOMA数据显示，2月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加12.54%，存在丰产预期。价格端来看，印尼港口毛棕榈油离岸价再次回落，显示出产地卖压。

　　未来来看，2025年印度斋月在3月1—31日，较去年提前。斋月是油脂市场关键备货节点。印度作为全球第一大油脂进口国，需求走向影响油脂价格。需关注印度斋月备货结束时机，对把握棕榈油布局至关重要。

　　当前印度油脂市场基本面复杂。SEA报告显示，1月印度油脂进口量仅104万吨，棕榈油进口量低至27.5万吨，创13年新低。印度国内近月船期缺乏进口利润，精炼棕榈油价格高于进口到岸成本。库存方面，1月印度港口与管道库存总和为217万吨，处于较低水平。斋月临近，印度将大规模建立植物油库存。若棕榈油无法提供足够进口利润，印度采购方将转向豆油。此外，印度计划3月起加征毛棕榈油进口关税，若属实，将推进斋月备货提前启动。进口商为建立库存，3月前将大量进口棕榈油，对价格产生重大影响。

　　整体来看，斋月备货期间，印度油脂市场复杂情况，包括进口量、库存、进口利润及政策变动等因素，将对棕榈油价格产生深远影响。市场参与者需密切关注斋月备货动态，精准把握棕榈油市场投资与交易时机。

（作者单位：广发期货；文章来源：期货日报）