油脂：（关注美国税收政策的间接影响）

昨天，BMD毛棕盘面震荡，9月合约上涨0.2%，报收4070林吉特/吨。6月马棕库存预计环比持平略减，本周四中午关注MPOB6月报告。印尼由于B40实施，中期库存预计增量有限。美盘方面，昨日CBOT大豆电子盘开市后就一路下跌，11月合约跌幅达2.6%。美国对等关税即将到实施时点，美盘对特朗普征税政策可能遭遇反制有担忧情绪。此外，美国生柴税收抵免政策也将不久落地，或将改善美国豆油在内的生柴原料现实需求。国内方面，昨天国内油脂低开震荡，或受CBOT大豆大跌影响，豆油依然相对更弱。操作上，建议豆油观望，菜油及棕榈油谨慎偏多对待。

花生：（产区降雨盘面大跌）

昨天，PK2510合约低开低走，跌幅明显大于2511合约，PK2510-11价差大跌。8月中旬河南春花生上市之前，国内旧作花生将是库存消耗阶段。国内新作花生将同比增面积，最近产区降雨良好，国内新作花生目前看同比增产概率较大。近两日基本面据悉没有明显变化，新旧作基本面预期未改，昨日剧烈波动或许有资金推动因素，暂时观望。

纸浆：（底部震荡，关注对等关税下的宏观情绪）

上周初，由于高库存和弱需求，盘面延续弱势运行至周中有所反弹。基本面而言，漂针浆进口逐步放缓，但漂阔浆进口量和国产浆供给压力仍存，库存整体或维持高位缓慢去化。宏观侧，特朗普陆续对日本、韩国和孟加拉等国发放有关关税的通知和信函，较4月2日调整幅度相对有限。综合而言，盘面目前临近支撑位，或震荡运行为主，关注宏观情绪演变。

豆粕：（题材难觅，暂时观望）

隔夜美豆11月收于1020.75，跌2.72%，创两周新低，主要原因是美国中西部天气改善对作物生长极为有利，市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望。上周五美国总统唐纳德·特朗普并未如市场预期宣布与中国达成贸易协议，这导致农产品市场走弱。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，供需基本面偏弱，但没有压制连粕盘面进一步向下。操作上，当前处在美豆生长期，而连粕处在相对低位，建议仍以逢低做多的思路为主，及时止盈。

生猪：（谨慎看待盘面大涨）

近日生猪盘面大涨。自6月中旬以来，生猪现货价格出现反弹，7月初反弹延续，主因短期供应端减量明显，集团场缩量供应，散户压栏挺价心态加强，二育补栏行为亦有增加。此外市场对下半年生猪价格走势存在较大分歧，若此逻辑成立，下半年需求提振背景下，价格有望突破低位震荡区间向上修复。但从产能数据来看，产能去化幅度有限，下半年供应压力预期仍较大，盘面建议谨慎操作，因盘面仍有养殖利润，操作上激进投资者仍可关注逢高试空机会，多单建议短线操作为主。

玉米：（进口玉米拍卖持续，盘面偏弱震荡）

隔夜美玉米基准合约收低3.7%，美玉米主产区天气良好拖累美玉米市场价格。国内方面，进口玉米首拍成交火爆，但收盘后公布进口玉米第二拍数量增加，拖累市场情绪，二拍成交不及首拍，目前三拍已经落地，投放数量30.45万吨，关注今日成交情况。整体来看，随着进口玉米拍卖的落地，短期盘面存在回调压力，但因目前政策粮投放数量并不多，预计玉米价格不具备大跌空间，关注后续进口玉米以及糙米的投放情况。

白糖：（长线继续偏空，短期关注进口糖放量情况）

基本面来看，外盘糖价近期在巴西利多因素影响下获得一定支撑，仍需继续观测巴西天气情况。长线来看，国际原糖上方长线仍然存在压力。内盘糖价则相对外盘更显强势，长线基本面来看，若如预期进口，全年国内食糖供需几乎不存在紧张的情况，预计今年加工糖厂的进口配额或物尽其用，长线将对国内糖价形成一定压力，主逻辑仍维持逢高沽空不变。

棉花：（关注配额相关信息）

供给侧，旧作库存紧张预期越发凸显，其交易权重较大，但仓单质量和低出疆运费抑制企业接货意愿，从而导致基差走阔，盘面涨势不如现货的局面。新作方面，近期面积调查报告有所上调，单产虽有冰雹扰动，但由于新疆棉花产区分布较广，其实际影响较为有限，新作丰产抑制盘面。需求侧，棉花交投氛围变化不大，纺企刚需采购为主。宏观侧，特朗普陆续对日本、韩国和孟加拉等国发放有关关税的通知和信函，较4月2日调整幅度相对有限。综合而言，7月市场开始担心配额充足或缓解库存紧张，叠加宏观扰动加剧，盘面或震荡调整为主，关注配额信息。长期，待新花上市前夕，市场逻辑或将从旧作切换至新作，盘面将承压运行为主。

（文章来源：新湖期货）