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五一假期前,国内豆粕现货价格快速回落。卓创资讯预计,尽管短期下行空间有限,但随美豆播种加速,5月下旬现货价格或承压。美豆播种进度快于去年及五年均值,干旱影响减弱,产量预估平稳。国内豆粕提货偏慢,压车缓解需时。

 “五一”假期前,国内豆粕现货价格快速回落,与基本面提货紧张、普遍不开单的现象形成反差。卓创资讯预计,尽管国内豆粕现货价格短期下行空间有限,但随着美豆播种加速,5月下旬现货价格或将面临较大下行压力。

美豆播种推进,干旱影响减弱

目前美豆播种进度快于去年及五年均值。美国农业部数据显示,截至5月4日,美豆种植率为30%,市场预期31%,去年同期24%,五年均值23%。正常播种意味着天气适宜,利于产量稳定,对美豆期货价格构成中性偏空影响。

播种前,市场曾担忧产区干旱,但数据显示干旱程度减弱。USDA最新报告显示,截至4月29日,约15%的美豆种植区受干旱影响,较前一周缩小6%,去年同期为16%。结合天气和播种数据,美豆产量预估平稳,难有超预期影响。

美豆期货非商业持仓显示,空单持续减仓,多单短期增仓。CFTC数据显示,截至4月29日,多单持仓18.42万张,空单持仓12.47万张,预计美豆期货短期在1037-1060美分/蒲式耳间震荡。

国内豆粕提货偏慢,压车缓解需时

4月豆粕现货价格波动大。卓创资讯数据显示,月初价格为3089元/吨,4月24日达最高4060元/吨,月末回落至3396元/吨,月内最高涨幅33%。基本面变化不大:上游不开新单、提货排队长、现货流通少。提货时间、调运、找车等不确定性增加采购和价格预判难度。

近月现货紧张,远期宽松确定。中下游维持低库存策略,待供应宽松后补库存。但上游开机延迟,现货供应紧张,导致价格上涨,工厂压车增加。

4月下旬,部分企业恢复生产,价格价差修复需求,市场过热情绪降温,现货价格回落。

5月,宽松预期推迟,叠加5月合同执行,现货端宽松移至5月下旬。但总体看,缓解压车需时,部分企业5月仍有停机计划。5月中上旬现货价格下行空间有限,下旬后供应压力体现,价格有望回落。

(作者:王文深,卓创资讯分析师)

(文章来源:新华财经