AI导读：

美国农业部报告调降美豆期末库存，巴西大豆产量未调整，报告偏多。阿根廷受降雨影响收割进度偏慢，美国关税政策松动，市场悲观预期缓和。巴西大豆丰收上市，二季度国内大豆市场供应充裕，豆粕期货盘面预计偏强。

　　美国农业部报告调降了美豆期末库存，同时巴西和阿根廷大豆产量未做调整，整体报告呈现偏多态势。此外，美玉米报告调增出口并调降期末库存，也对美豆价格产生了积极影响。阿根廷受到降雨影响，收割进度偏慢，加上美国内陆基差偏强和弱美元因素，共同提振了美豆价格。近期，美国关税政策有所松动，市场悲观预期得到缓和，豆粕盘面快速下跌调整，但持仓量并未大幅下降，表明市场仍在观察政策波动。从海外大豆供应情况来看，巴西大豆丰收上市，二季度国内大豆市场将面临巴西大豆大量到港的压力，供应十分充裕。三季度仍处于巴西大豆销售期，预计供应链风险可控。四季度则是美豆上市季节，届时需重点关注中国大豆采购情况和供应链风险。豆粕现货端后续将等待巴西大豆到港，关注其对基差的压力。豆粕期货端方面，在关税担忧下，盘面需维持较好的压榨利润，加上美国产区在5-8月份处于大豆种植生长期，存在天气驱动题材和关税担忧，预计盘面将呈现偏强态势。

（文章来源：国投期货）